핵심요약

• 자본 지출(capex) 비교: 시장리브레는 지난 12개월간 약 13억 달러를 지출했으며, 이는 아마존의 약 1520억 달러 지출에 비해 99% 이상 적습니다.
• 사업 모델 차이: 시장리브레는 대규모 클라우드 인프라 투자 대신 핀테크 및 물류 사업에 집중하여 자본 지출 부담을 최소화했습니다.
• 경험의 활용: 버크셔 해서웨이는 브라질 핀테크(StoneCo, Nu Holdings) 투자 경험을 바탕으로 시장리브레의 성장을 이해할 수 있습니다.
• 성장 동력: 시장리브레의 성장은 Mercado Pago를 중심으로 한 핀테크 및 물류 사업 확장에서 비롯됩니다.

도입

본 기사는 워렌 버핏의 투자 철학이 어떻게 변화했으며, 이러한 변화가 자본 지출(capex)의 관점에서 어떻게 새로운 투자 기회를 제공하는지를 설명합니다. 투자자들은 대규모 자본 지출이 필수적인 성장 모델에서 벗어나, 운영 효율성과 사업 다각화를 통해 성장하는 기업에 주목해야 합니다. 시장리브레는 이러한 새로운 투자 패러다임을 제시하며, 전통적인 기술 중심의 성장 모델을 넘어선 새로운 가치 평가 기준을 제시합니다.

본문 1: 자본 지출(Capex) 효율성의 분석

시장리브레가 아마존과 비교하여 자본 지출에서 보여준 효율성은 투자 판단의 핵심 기준이 됩니다. 아마존이 약 1520억 달러를 지출한 반면, 시장리브레는 지난 12개월간 약 13억 달러만을 지출했습니다. 이는 시장리브레가 대규모 하이퍼스케일러(hyperscaler)처럼 막대한 인프라 투자를 요구하지 않고도 이커머스 분야에서 성장할 수 있는 독특한 비즈니스 모델을 가지고 있음을 의미합니다. 이 데이터는 성장의 지속 가능성이 막대한 자본 투입보다는 운영 효율성과 서비스 확장성에 달려 있음을 시사합니다. 즉, 시장리브레는 자본 집약적 성장이 아닌, 핀테크와 물류라는 서비스 기반의 확장 전략을 채택함으로써 자본 효율성을 극대화했습니다.

본문 2: 지정학적 위험을 기회로 전환하는 사업 전략

시장리브레의 사업 모델은 라틴 아메리카 지역의 경제적, 정치적 위험을 사업 기회로 전환하는 전략을 포함하고 있습니다. 라틴 아메리카에서 사업을 운영하는 것은 본질적으로 높은 위험을 수반하지만, 시장리브레는 이러한 위험을 회피하기보다는 핀테크 및 물류 사업을 창출하는 동력으로 활용했습니다. 이는 위험을 비용으로 인식하는 대신, 새로운 서비스와 솔루션을 개발하는 기회로 전환하는 선제적인 접근 방식입니다. 이러한 위험 관리 능력은 단순히 사업을 지속하는 것을 넘어, 지역 특화된 솔루션을 통해 경쟁 우위를 확보하고 폭발적인 성장을 이끌어내는 원동력이 되었습니다.

본문 3: 버크셔 해서웨이의 경험과 잠재적 시너지

버크셔 해서웨이는 라틴 아메리카 핀테크 분야에 대한 선행 투자 경험을 보유하고 있습니다. 브라질의 핀테크 기업인 StoneCo와 라틴 아메리카 디지털 은행인 Nu Holdings에 대한 초기 투자 경험은 시장리브레의 성장에 중요한 통찰을 제공할 수 있습니다. 이러한 배경은 시장리브레의 핵심 성장 동력인 Mercado Pago를 이해하고, 지역 특화된 금융 및 물류 솔루션에 대한 깊은 이해를 바탕으로 투자 결정을 내리는 데 도움을 줄 것입니다. 이는 단순한 시장 분석을 넘어, 지역적 맥락과 산업 생태계를 고려하는 장기적인 관점의 투자를 가능하게 합니다.

결론

시장리브레는 대규모 자본 지출 없이도 독특한 사업 구조와 지역적 위험을 기회로 전환하는 전략을 통해 성장하고 있습니다. 이러한 접근 방식은 전통적인 기술 중심의 성장 공식에 도전하며, 투자자들이 자본 효율성과 지역적 맥락을 동시에 고려해야 함을 보여줍니다. 앞으로 시장리브레가 핀테크 및 물류 분야에서 확보한 입지를 어떻게 유지하고 확장해 나갈지에 대한 추이를 지속적으로 관찰하는 것이 중요합니다. 투자 전망은 시장리브레의 운영 효율성과 라틴 아메리카 시장의 거시 경제 상황에 달려있을 것입니다.

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원문 링크: https://www.fool.com/investing/2026/08/02/warren-buffett-passed-on-this-stock-for-over-7-yea/?.tsrc=rss

Warren Buffett Passed on This Stock for Over 7 Years. Greg Abel May Not Wait Any Longer.

The investment thinking of Berkshire Hathaway may have changed over seven years ago in early 2019, when one of Warren Buffett's lieutenants bought shares in Amazon . Buffett called himself an "idiot" for not buying this stock years earlier.

However, Berkshire soured on the stock as capital expenditures (capex) surged, and the company sold the last of its Amazon shares in the first quarter of 2026.

Fortunately, a similar company fits this philosophy without the need for massive capex. Knowing that, Buffett's successor, Greg Abel, could decide that MercadoLibre ( MELI -0.41% ) is a "Berkshire-worthy" stock. Here's why.

Former Berkshire Hathaway CEO Warren Buffett. Image source: The Motley Fool.

MercadoLibre retains many of the characteristics of Amazon without the need for massive capex. Both companies are conglomerates that started out in e-commerce. Instead of moving into the cloud, MercadoLibre has begun enterprises related to fintech and logistics.

Consequently, it spent only about $1.3 billion in capex over the trailing 12 months. That is more than 99% less than the nearly $152 billion Amazon spent in the same period. Even though MercadoLibre has invested in AI and has incorporated it into its business, the company does not need to spend on the technology as if it were a hyperscaler.

Admittedly, MercadoLibre investors take on the significant economic and political risks that come with doing business in Latin America. But the company has thrived in part by turning those risks into business opportunities, and those needs helped inspire the creation of its fintech and logistics businesses.

Moreover, Berkshire has experience with Latin America, specifically in fintech. It was an early investor in Brazilian fintech StoneCo and the Latin American digital bank Nu Holdings . That background should help it better understand Mercado Pago, the enterprise driving MercadoLibre's fastest growth.

Betting on MercadoLibre's turnaround

Additionally, MercadoLibre stock is on sale, trading at a 29% discount to its mid-2025 peak. More importantly, Berkshire should take note of the company's growth potential and its sacrifice of some short-term profit to stoke more long-term growth.

In the first quarter of 2026, MercadoLibre's revenue of $8.8 billion grew by 49% year over year. And given the 44% revenue increase in 2025, its growth is not an anomaly.

However, its efforts to build competitive advantages have hurt profitability. In e-commerce, MercadoLibre faces competition from large enterprises like Amazon and Sea Limited , as well as numerous small businesses. Thus, it has cut its margins through efforts like lowering free shipping minimums in Brazil.

On the fintech side of the business, it has dramatically increased its loan volume. Unfortunately, that also increased the number of bad loans, forcing it to more than double its provision for doubtful accounts. Consequently, net income of $417 million fell 16% over the previous year. This came after the meager 5% yearly profit increase in 2025.

Fortunately, MercadoLibre can compensate for the lower margins over time by increasing sales. The company also made greater efforts to make its AI assistant more proactive, which could help reduce loan losses.

Investors can buy the fintech pivot for around 49 times earnings right now. That is well above the 29 average P/E ratio for the S&P 500 , but well below the approximate 80 times earnings that Berkshire likely paid for Amazon in Q1 2019.

That reinforces the view that buying MercadoLibre now would allow it to pay a "fair price" for a "wonderful company," a priority for Buffett during his years running Berkshire.

MercadoLibre as a Berkshire Hathaway holding

Berkshire Hathaway has made no public moves to buy MercadoLibre stock, but the stock easily fits into the investment criteria it established for a similar stock more than seven years ago.

MercadoLibre has shown it can thrive in a difficult environment by turning Latin America's challenges into opportunities. Also, Berkshire's prior experience in that region's fintech business makes MercadoLibre an appropriate holding.

Moreover, MercadoLibre's apparent willingness to sacrifice profitability to build market share could appeal to Abel and others on Berkshire's investment team. Since a 49 P/E ratio is arguably a fair price for this wonderful business, it is likely most Berkshire shareholders would welcome an investment in the consumer discretionary stock.

Source: https://www.fool.com/investing/2026/08/02/warren-buffett-passed-on-this-stock-for-over-7-yea/?.tsrc=rss