핵심요약

• OpenAI는 IPO 시점을 연기하는 방안을 검토하고 있습니다.
• SpaceX IPO는 +2.69%의 변동성을 보였습니다.
• SpaceX의 2025년 자본 지출(CapEx)은 207억 달러이며, 이는 향후 증가할 것으로 예상됩니다.
• AI 기업들은 미래 수익보다 인프라 확장에 집중하고 있다는 우려가 존재합니다.

도입

본 기사는 OpenAI의 IPO 연기 검토와 SpaceX IPO의 변동성 사이의 관계를 통해 투자자들이 AI 기업에 대해 갖는 현재의 위험 인식과 시장의 구조적 불확실성을 조명합니다. 이는 단순히 개별 기업의 재무 상태를 넘어, AI 기술 발전 속도와 자본 집약적인 인프라 경쟁이 투자 심리에 미치는 영향을 이해하는 데 중요합니다.

본문 1: 인프라 경쟁과 자본 집약적 지출의 위험

AI 기업들이 미래 수익보다 인프라 확장에 막대한 자본을 투입하고 있다는 점은 투자자들에게 주요한 위험 요소로 작용합니다. SpaceX의 2025년 자본 지출이 207억 달러에 달하며, 이는 이미 2026년 1분기 지출이 100억 달러에 달했던 상황을 고려할 때, AI 생태계 전반의 자본 소모 속도가 매우 빠르다는 것을 의미합니다. 이러한 대규모 지출은 단기적인 수익성보다 장기적인 시장 점유율 확보에 중점을 두는 전략으로 해석됩니다. 따라서 투자자들은 이러한 막대한 지출이 실제 수익으로 이어질 수 있을지에 대한 회의론을 제기하며, 이는 AI 기업의 밸류에이션에 대한 재평가를 요구합니다.

본문 2: 상장 변동성과 구조적 불확실성

OpenAI가 SpaceX의 변동성을 회피하려는 움직임은 시장 환경이 AI 기업의 상장 시점과 무관하게 본질적인 변동성을 내포하고 있음을 시사합니다. SpaceX와 OpenAI는 Grok, Cursor 등의 AI 소프트웨어와 AI 인프라 임대를 통해 실질적인 겹침을 보이고 있습니다. 이는 AI 경쟁이 단순한 기술 경쟁을 넘어 물리적 인프라와 소프트웨어 생태계 구축 경쟁으로 확장되고 있음을 의미합니다. 따라서 AI 기업의 IPO 변동성은 거시 경제 환경보다는 인프라 경쟁의 심화 정도와 자본 시장의 구조적 불확실성에 의해 더 크게 좌우될 가능성이 높습니다.

본문 3: 장기적인 전망과 핵심 시사점

결론적으로, AI 기업의 성공은 인프라 투자 효율성과 시장의 장기적인 수용도에 달려 있습니다. OpenAI가 IPO를 연기하는 것은 이러한 인프라 투자 리스크를 관리하고 시장의 평가가 안정될 때까지 기다리려는 전략으로 볼 수 있습니다. 투자자들은 단기적인 변동성에 집중하기보다, AI 인프라 경쟁에서 우위를 점하고 실질적인 수익 창출 능력을 입증하는 기업에 장기적인 가치를 부여해야 할 것입니다. 향후 AI 산업의 성장은 자본 투입의 효율성과 인프라의 확장 가능성에 의해 결정될 것입니다.

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원문 링크: https://www.fool.com/investing/2026/07/02/openai-is-considering-a-2027-ipo-1-trillion-cap/?.tsrc=rss

OpenAI Is Now Considering a 2027 IPO With a $1 Trillion Valuation. Should Investors Expect the Same Volatility as the SpaceX IPO?

OpenAI is reportedly considering delaying its IPO until sometime next year. The company has already filed the preliminary paperwork to go public, so the potential delay is a bit of a disappointment to investors who are waiting to invest in the AI juggernaut.

The New York Times reported that advisors to OpenAI CEO Sam Altman are telling him that the recent volatility in Space Exploration Technologies ' ( SPCX +2.69% ) IPO indicates that now is not a good time for AI companies to go public.

SpaceX stock, after opening at $150 per share on its IPO debut and rising as high as $225 a few days later, is now back down to around $156, as of this writing. Cerebras , another recent IPO by an AI company, also experienced a huge spike on its IPO day, only to see its shares remain volatile in the following weeks.

Investors are indeed concerned that AI companies are spending too much on infrastructure, with hopes of future profits too far down the road.

But OpenAI may be missing the bigger picture: IPOs tend to be highly volatile regardless of the market environment.

OpenAI is trying to avoid SpaceX's volatility

OpenAI and SpaceX may seem like very different companies, but there's actually a fair amount of overlap between the two. SpaceX owns the Grok AI chatbot and recently made a major $60 billion purchase of Cursor, giving it AI software for programming to better compete with ChatGPT and Anthropic's Claude.

SpaceX is also building extensive AI infrastructure for its neocloud business, renting out high-powered processors to AI companies such as Anthropic , Alphabet 's Google, and others.

Why does this matter in the context of an OpenAI IPO? Both SpaceX and OpenAI are burning through piles of cash to expand their AI services at a time when investors are starting to doubt companies will see a return on their spending.

SpaceX's 2025 capital expenditures totaled $20.7 billion and are likely to be higher this year, given that Q1 2026 spending was already $10 billion. The company also reported a net loss of nearly $5 billion last year and doesn't expect to be profitable for at least several years.

OpenAI's detailed financial information isn't publicly available yet, since the company's S-1 filing hasn't been filed, but investors can get a good idea of the company's spending from estimates -- and there's a lot of it .

OpenAI had an operating loss of nearly $21 billion last year and spent about $34 billion. The company has just over $13 billion in revenue for 2025, and says it has an annual revenue run rate of $20 billion.

The point here is that, like SpaceX, OpenAI is spending oodles of dollars to build out its AI empire, and profits aren't close.

The company reportedly aims to reach a $1 trillion valuation when it goes public and to avoid the volatility SpaceX stock has seen thus far. But that's easier said than done, even if SpaceX waits until next year to go public.

The one thing OpenAI advisors are missing

IPOs are inherently volatile, and larger ones can be especially so. Research from Jefferies analysts shows that companies worth $10 billion or more that went public over the past 26 years averaged 26.5% returns in their first week.

Pretty good, right? Except that one year later, they were up by an average of just 3.5%.

The lesson here is that expecting a mega IPO to perform exceptionally well over the next year, even with all of the AI hype that's currently underway, is statistically unlikely, which means that whenever investors can get their hands on some OpenAI shares, they should be prepared for a roller-coaster ride.

That doesn't mean OpenAI shares won't be a good long-term investment, or that SpaceX can't be, for that matter, either. But if you're interested in either stock, it's best to wait about a year before buying.

And with investors unlikely to look the other way on the AI spending sprees underway, I expect much more share price volatility in this space ahead.

Source: https://www.fool.com/investing/2026/07/02/openai-is-considering-a-2027-ipo-1-trillion-cap/?.tsrc=rss