핵심요약

• 로블록스(RBLX)는 사용자 성장 실패로 인해 안전 조치와 소송에 직면하며 구조적 위험이 부각되고 있습니다.
• 레딧(RDDT)은 구글과의 계약 재협상이라는 잠재적 촉매제와 검색 유입 문제 해결 가능성으로 인해 반등 모멘텀이 있습니다.
• 로블록스는 사용자 기반이 매우 젊고 유럽연합의 엄격한 모니터링 요구를 받으며 규제 리스크가 증가하고 있습니다.
• 레딧은 구글 AI Overviews로 인한 검색 유입 감소 문제를 극복하고 구글과의 계약을 성공적으로 협상할 경우 플랫폼에 큰 촉매제가 될 수 있습니다.

도입

본 기사는 로블록스와 레딧의 최근 주가 급락을 넘어, 각 기업이 직면한 근본적인 성장 동력의 차이와 구조적 위험 요소를 비교 분석하여 투자 관점을 제시합니다. 투자자들은 단순히 단기적인 실적 악화뿐만 아니라, 플랫폼의 지속 가능성과 외부 환경 변화에 대한 적응 능력을 평가해야 합니다. 특히, 두 회사가 겪는 사용자 성장 문제와 규제 환경의 차이를 이해하는 것이 중요합니다.

본문 1: 플랫폼 성장 동력과 구조적 위험 비교

로블록스와 레딧은 모두 사용자 성장이라는 공통의 과제를 안고 있지만, 그 원인과 결과는 명확히 다릅니다. 로블록스는 사용자 성장 부진을 안전 조치(나이 인증 등)로 돌렸으며, 이는 사용자 참여도에 부정적인 영향을 미쳤습니다. 로블록스는 일일 활성 사용자(DAU)가 예상치였던 128.7백만 명에 미치지 못하는 123백만 명을 기록했습니다. 이러한 성장 정체는 플랫폼의 핵심 경쟁력에 대한 의문을 제기하며, 특히 젊은 사용자 기반과 유럽연합의 엄격한 모니터링 요구로 인해 규제 리스크가 증대되고 있습니다. 반면, 레딧은 일일 활성 고유 사용자(DAUq)가 예상치였던 129.9백만 명을 상회하는 130.3백만 명을 기록하며 사용자 확보 측면에서는 긍정적인 성과를 보였습니다. 그러나 미국 내 DAUq의 성장은 6%에 그쳐 53.2백만 명에 머물렀다는 점은 시장 침투력 측면에서 한계를 보여줍니다.

본문 2: 외부 촉매제와 회복 잠재력

두 플랫폼의 회복 잠재력은 외부 환경 변화에 대한 대응 방식에서 차이를 보입니다. 로블록스는 내부적인 안전 문제와 규제 환경에 묶여 성장의 제약을 받고 있습니다. 이러한 구조적 제약은 플랫폼이 새로운 혁신을 시도하거나 사용자 경험을 개선하는 데 있어 속도를 늦출 수 있는 위험을 내포합니다. 반면, 레딧은 외부 환경 변화를 활용할 수 있는 구체적인 기회를 가지고 있습니다. 구글이 Alphabet AI Overviews를 통해 검색 유입을 줄이면서 레딧과 같은 출판사들의 검색 유입이 감소하는 상황에서, 레딧은 Alphabet과의 $600만 규모 연간 계약을 재협상할 기회를 얻었습니다. 만약 레딧이 이 협상을 성공적으로 마무리하여 검색 트래픽을 플랫폼으로 더 잘 유도할 수 있는 방향으로 계약을 조정한다면, 이는 플랫폼 성장에 매우 강력한 촉매제가 될 수 있습니다. 이는 내부적인 성장 정체보다 외부적인 마케팅 및 유입 채널의 개선을 통해 단기적인 주가 반등을 이끌어낼 수 있는 가능성을 시사합니다.

본문 3: 장기적 관점 및 결론

로블록스는 안전과 규제라는 내부적 제약 조건 속에서 장기적인 혁신과 사용자 확보 경쟁에서 뒤처질 위험이 있습니다. 특히 유럽 시장에서의 추가적인 규제는 성장 여력을 더욱 축소시킬 수 있습니다. 반면, 레딧은 구글과의 관계 재정립이라는 외부적 변수를 성공적으로 관리한다면, 검색 유입 감소라는 거시적인 흐름 속에서 플랫폼의 가치를 재평가받을 기회를 얻을 수 있습니다. 따라서 투자 관점에서는 로블록스의 구조적 위험을 경계하고, 레딧이 외부 협상이라는 구체적인 목표를 달성할 수 있는지에 초점을 맞추어 장기적인 반등 가능성을 분석할 필요가 있습니다. 시장은 단기적인 실적 충격보다는 플랫폼의 장기적인 규제 적응력과 외부 협상 성공 여부에 더 주목할 것입니다.

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원문 링크: https://www.fool.com/investing/2026/08/02/roblox-and-reddit-stocks-just-both-crashed-more-th/?.tsrc=rss

Roblox and Reddit Stocks Just Both Crashed More Than 20%, but Only One Is a Buy

The stocks of Roblox ( RBLX -26.85% ) and Reddit ( RDDT -20.99% ) both crashed after they reported earnings after the bell on July 30. However, Reddit is the only one worth buying on the dip, in my view. Let's look at why.

Both Roblox and Reddit stocks have had tough years, with Roblox plunging nearly 60% this year and the latter 40%. While both stocks sank more than 20% following their latest earnings reports, Reddit looks like the much better bet to rebound, while Roblox is starting to look like a broken company.

Image source: The Motley Fool.

Both companies struggled when it came to user growth. Roblox's daily active users (DAUs) rose 10% to 123 million, but that fell far short of the 128.7 million DAUs analysts were expecting. Reddit saw its daily active unique users (DAUq) climb 18% to 130.3 million, ahead of the 129.9 million analyst estimate, but U.S. DAUq increased by just 6% to 53.2 million.

Roblox blamed its user growth issues on new safety measures, such as age verification, for hurting user growth and customer engagement. Reddit, meanwhile, suffered choppy Google search referrals.

Reddit and other publishers have seen their search referrals tumble as Alphabet pushes Google AI Overviews. In response, Reddit is reconsidering a $60 million-a-year deal it has with Alphabet that lets the search giant train its model on Reddit data, which is set to expire soon. A successful negotiation that also better directs traffic to its platform could be a big catalyst.

Roblox is in a more precarious situation. Its user base skews very young, and lawsuits from state attorneys general forced the company's hand to implement strong safety measures, which have been negatively impacting its growth. Meanwhile, after surpassing 45 million monthly European Union users, the platform is likely to face more strict monitoring requirements in this region.

Between infrastructure and server costs, trust and safety expenses, and developer exchange fees (what it pays out to game makers on its platform), Roblox only has around a 30% gross margin , while it also continues to incur huge stock-based compensation (SBC) expense. When taking into account stock-based comp, Roblox does not have a great business model, and its bookings (which are more reflective of the current state of its business than revenue, given how sales are recorded) are seeing pressure. Bookings grew only 8% to $1.6 billion this past quarter, while the company forecast bookings to decline by 14% to 18% next quarter. The weak forecast comes despite the company reentering the Russian market in June.

Overall, Roblox doesn't look like a company with a clear path to profitability, barring its ability to greatly reduce costs through AI. While this is possible, it's not something I'd be willing to bet on just yet.

While Roblox's business has been struggling, Reddit's overall business remains strong despite the clear user- and search-related headwinds. Its revenue surged 61% last quarter to $804.9 million, while its earnings per share (EPS) nearly tripled to $1.25. Growth was strong across regions, with U.S. revenue up 56% to $638.1 million, and international revenue soaring 84% to $166.8 million.

Ad revenue climbed 64% year over year to $762 million, as average revenue per user (ARPU) soared 36%, including 51% in the U.S. Other revenue, which includes data licensing, grew 24% to $43 million. Meanwhile, the company's gross margins edged up 50 basis points to 91.3%.

And while Roblox expected a significant decline in its business next quarter, Reddit projected revenue growth of 47% to 49% in Q3. It also said it was seeing good leverage with stock-based compensation expense, and as a result, it lowered its full-year outlook for SBC to be low to mid-teens as a percentage of revenue.

Reddit is a more structurally attractive business than Roblox, with higher gross margins. Like other social media companies, it is leaning into AI to help improve ad targeting and conversion, which is driving growth. Meanwhile, reworking a better deal with Alphabet and possibly securing other data-licensing deals would be a catalyst.

With the stock trading at a forward P/E of just 15 times 2027 analyst estimates, Reddit looks like a rebound candidate worth betting on.

Source: https://www.fool.com/investing/2026/08/02/roblox-and-reddit-stocks-just-both-crashed-more-th/?.tsrc=rss