핵심요약

• 엔비디아는 AI 붐을 주도하며 5년 동안 약 900%의 수익을 기록했습니다.
• 상반기에 AMD는 171%, 인텔은 278%의 성장을 기록하며 엔비디아를 압도했습니다.
• 인텔은 여전히 총 CPU 시장 점유율 59% 이상을 보유하고 있습니다.
• AI 초기에는 엔비디아가 GPU 시장을 선도했으나, 현재는 CPU 경쟁 구도가 중요해지고 있습니다.

도입

본 기사는 AI 칩 시장 내에서 엔비디아 중심의 투자 흐름이 어떻게 변화했으며, 그 결과 AMD와 인텔이 어떤 성과를 보였는지 분석합니다. 이는 단순한 개별 기업의 실적을 넘어, AI 인프라 시장의 기술 패러다임 변화와 투자 전략의 재편을 이해하는 데 중요한 시사점을 제공합니다.

본문 1: GPU 주도 시대의 종말과 투자 흐름의 변화

AI 시대 초기에는 엔비디아가 AI 모델 학습에 필수적인 그래픽 처리 장치(GPU)를 선점하며 시장을 지배했습니다. 이로 인해 엔비디아는 압도적인 수익 성장을 기록하며 AI 칩 시장의 선두 주자로 자리매김했습니다. 그러나 상반기에는 투자자들이 GPU 중심의 AI 칩에서 벗어나 중앙 처리 장치(CPU) 시장의 경쟁 구도로 시선을 돌렸습니다. 이러한 투자 흐름의 변화는 엔비디아에 대한 집중도를 낮추고, AMD와 인텔 같은 CPU 경쟁사로 자금이 이동하는 결과를 낳았습니다. 이는 AI 인프라 구축에 있어 GPU의 역할이 절대적이었던 시점과 현재의 CPU 성능 경쟁이 분리되어 진행되고 있음을 의미합니다. 데이터의 흐름이 GPU 중심에서 CPU 중심으로 재편되는 중대한 전환점입니다.

본문 2: CPU 시장의 재편과 경쟁 구도의 심화

AMD와 인텔은 전통적인 CPU 시장에서 경쟁을 벌여왔으며, 특히 인텔은 여전히 59% 이상의 CPU 시장 점유율을 유지하고 있습니다. AI 시대가 GPU 중심에서 CPU 중심의 연산 효율성 경쟁으로 이동하면서, 이들 기업의 CPU 기술력과 시장 점유율이 더욱 중요해졌습니다. AMD는 CPU 시장에서 점유율을 확대하며 2016년 17%에서 현재 38%로 성장했습니다. 이러한 CPU 시장의 경쟁 심화는 AI 가속화에 필요한 메모리 및 프로세싱 능력에 대한 요구를 더욱 증대시킵니다. 따라서 AI의 다음 단계 성장은 단순히 GPU의 성능 향상뿐만 아니라, CPU 아키텍처의 효율성과 통합 능력에 달려있다고 해석할 수 있습니다. 인텔이 새로운 CEO를 임명한 것은 이러한 CPU 시장에서의 경쟁 우위를 확보하고 AI 인프라 공급망 내에서 주도권을 되찾기 위한 전략적 움직임으로 분석됩니다.

본문 3: 장기적 관점에서의 위험과 기회

AMD와 인텔의 성장은 단기적인 투자 흐름의 변화에 기인한 측면이 있으나, 장기적으로는 AI 인프라의 분산화된 요구사항을 반영합니다. 엔비디아의 독점적 지위가 흔들릴 경우, CPU 및 메모리 분야의 기술적 우위가 시장 가치를 재평가받을 기회가 생깁니다. 하지만 이러한 기회를 포착하기 위해서는 인텔이 GPU 시장으로의 전환을 성공적으로 이끌고, AMD가 CPU 외 다른 AI 관련 기술 영역에서 시너지를 창출하는 전략이 필수적입니다. 향후 AI 칩 시장은 GPU와 CPU의 통합된 성능을 요구하는 방향으로 발전할 것이며, 이 과정에서 기술적 혁신과 공급망 안정성이 핵심적인 성공 요인이 될 것입니다.

결론

상반기 투자 흐름은 GPU 중심에서 CPU 경쟁 구도로의 이동을 명확히 보여주었습니다. AMD와 인텔의 높은 성장은 이러한 구조적 변화에 대한 시장의 반응으로 해석됩니다. 앞으로 AI 인프라 시장은 GPU와 CPU의 상호 보완적 역할이 더욱 중요해질 것이며, 각 기업이 이 새로운 요구사항에 어떻게 대응하느냐에 따라 장기적인 성장 잠재력이 결정될 것으로 전망됩니다. 투자자들은 기술 패러다임의 변화에 따른 구조적 경쟁 구도를 면밀히 주시해야 합니다.

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원문 링크: https://www.fool.com/investing/2026/07/05/amd-stock-and-intel-crushed-nvidia-in-the-first-ha/?.tsrc=rss

AMD Stock and Intel Crushed Nvidia in the First Half. Here's My Prediction for the Second Half.

Nvidia ( NVDA 1.39% ) has been the "go-to" artificial intelligence (AI) stock for a number of years. Since this tech giant is the No. 1 designer of AI chips, it's generated mind-boggling revenue growth that's reached record levels and proven itself to be a winner in the AI boom. So it's no surprise that investors have turned to the stock, pushing it to a gain of about 900% over the past five years.

But in the first half of this year, a shift took place. Investors rotated out of some of the biggest AI winners -- like Nvidia -- and picked up shares of AI stocks that hadn't yet gained as much. That movement helped fellow chip companies Advanced Micro Devices ( AMD 4.60% ) and Intel ( INTC 5.61% ) soar. Climbing 171% and 278%, respectively, in the first half, they crushed Nvidia. The AI chip giant advanced 7.2%, which is a pretty small gain for this stock.

Will AMD and Intel keep crushing Nvidia? Here's my prediction for the second half.

Before we get to my prediction, though, let's catch up on how these companies have approached the AI opportunity so far. Nvidia was the first to market with graphics processing units (GPUs) tailored to the needs of AI, allowing the company to build out its leadership here. Intel and AMD have traditionally been leaders in another type of processor: the central processing unit (CPU), the main processor in computers.

Intel has led here for years and holds more than 59% of total CPU market share, though AMD has gained ground, progressing from a low of about 17% back in 2016 to 38% today.

The GPU was the most relevant of the two chips during the early days of AI, driving the most important tasks such as the training of AI models. And that was fantastic news for Nvidia. AMD and Intel entered the GPU market later, and while AMD has successfully delivered growth here, Intel has experienced difficulty.

That said, Intel aims to turn this around and has taken key steps. The company appointed new chief executive officer Lip-Bu Tan a little over a year ago to drive the company's turnaround strategy and strengthen its position in the AI market , and investors like the progress so far and the good news that's emerged. The U.S. government took a 10% stake in Intel last summer, worth about $10 billion -- a sign of confidence that investors appreciated. In the latest quarter, Intel's revenue climbed 7%, and this was the sixth straight quarter of revenue that beat the company's expectations.

So, it's not surprising that AMD and Intel , which greatly lagged behind Nvidia from a stock performance perspective, saw their shares skyrocket in the first half of this year.

Now, here's my prediction for the second half. I predict that Nvidia will outpace these rivals. And this is for two reasons: Nvidia's next goal and its valuation. I'll start with the goal, and this is to dominate the $200 billion CPU market -- a market where Nvidia has not been greatly present in the past. In fact, it's launching its first-ever stand-alone CPU this fall as part of the Vera Rubin platform. And at the same time, Nvidia is targeting the personal computing market with a superchip -- also set for fall release -- that includes a GPU and a CPU.

While it may be difficult for Nvidia to take complete leadership of the entire CPU market, I think the company could clearly dominate in the CPU market for data centers. Nvidia already forecasts $20 billion in stand-alone CPU sales this year. It's important to note that the CPU is the key chip needed to power agentic AI -- and agentic AI is expected to be the next AI growth driver. This involves the application of AI to real-world problems, with the agent taking problem-solving steps.

While Nvidia's potential CPU market leadership won't happen overnight, a successful launch of the Rubin platform and high demand could lead to positive stock performance for Nvidia in the second half.

Valuation could also push investors to favor Nvidia over AMD and Intel.

NVDA PE Ratio (Forward) data by YCharts

At about 22x forward earnings estimates, Nvidia looks dirt cheap, while the two chip peers look excessively expensive after their recent gains. All of this prompts me to predict that Nvidia, which saw a pause in its stock market momentum in recent months, may soar in the second half -- and crush AMD and Intel.

Source: https://www.fool.com/investing/2026/07/05/amd-stock-and-intel-crushed-nvidia-in-the-first-ha/?.tsrc=rss