핵심요약

• 현재 주가는 135달러 IPO 대비 37% 상승했지만, 최고가를 18% 하락
• 매출 12개월 기준 PER 125배, S&P 500 평균 3.7배 대비 현저히 높음
• 28.5조 달러 시장 기회의 80% 이상이 AI 분야에 집중
• 2025년 매출 34% 증가, 2026년 1분기 매출 16% 증가
• 우주 분야에서는 경쟁사 존재로 경제적 방어벽 약화 가능성

도입

이번 분석은 스페이스X의 주가 변동성과 기업 가치 평가를 중심으로, 투자자들에게 중요한 3가지 점검 사항을 제시합니다. 특히 고평가된 주가와 AI 시장 기회에 대한 의존도가 높다는 점이 핵심입니다. 또한, 우주 분야에서의 경쟁사 존재가 장기적인 성장 전망에 미칠 영향을 고려해야 합니다.

본문 1: 고평가된 주가와 시장 기회의 불균형

스페이스X의 현재 주가는 매출 12개월 기준 PER 125배로, S&P 500 평균 3.7배를 크게 웃돌고 있습니다. 이는 투자자들이 회사의 장기적인 성장 가능성을 높게 평가하고 있지만, 실제 매출 성장률은 2025년 34%, 2026년 1분기 16%에 불과합니다. 특히 28.5조 달러 시장 기회의 대부분이 AI 분야에 집중되어 있어, 우주 분야에서의 경쟁력 약화 가능성을 고려해야 합니다. 이는 주가 변동성의 주요 원인이 될 수 있습니다.

본문 2: AI 시장 의존도와 경쟁사 존재의 리스크

스페이스X의 28.5조 달러 시장 기회 중 80% 이상이 AI 분야에 집중되어 있습니다. 이는 회사의 주요 수익원인 우주 분야와 비교했을 때, AI 시장의 변동성과 경쟁사와의 경쟁 압박이 주가 변동성의 주요 요인이 될 수 있습니다. 특히, AI 분야에서의 경쟁사 존재와 기술 개발 속도의 차이도 고려해야 합니다. 이는 장기적인 성장 전망에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

본문 3: 우주 분야에서의 경쟁력 약화 가능성

스페이스X는 우주 분야에서도 경쟁사가 존재합니다. 이는 회사의 경제적 방어벽을 약화시키고, 장기적인 성장 전망에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 특히, 우주 분야에서의 기술 개발 속도와 경쟁사의 시장 점유율 증가 가능성을 고려해야 합니다. 이는 주가 변동성의 주요 원인이 될 수 있습니다.

결론

스페이스X의 주가는 고평가된 상태이며, AI 시장 기회에 대한 의존도가 높습니다. 또한, 우주 분야에서의 경쟁사 존재가 장기적인 성장 전망에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자들은 이러한 점을 고려하여 신중한 투자 결정이 필요합니다.

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원문 링크: https://www.fool.com/investing/2026/06/22/3-reasons-not-to-buy-spacex-stock-right-now/?.tsrc=rss

3 Reasons Not to Buy SpaceX Stock Right Now

Space Exploration Technologies ( SPCX 3.44% ) debuted as the biggest initial public offering (IPO) ever, and the stock has already had some wild swings. As of this writing, it's up 37% from the IPO price of $135, but it's 18% off its intraday high last week.

I expect further volatility, since the price seems unconnected to the company's fundamentals. Here are three reasons not to buy it today.

The most obvious flaw in the investing thesis is that the stock is astronomically expensive . At the current price, it trades at 125 times trailing-12-month sales. A stock that trades at 125 times earnings is fantastically expensive; the price-to-sales ratio is by definition lower because sales are almost always much higher than net income. In fact, the average S&P 500 price-to-sales ratio is 3.7.

Investors are willing to pay this exorbitant premium because they are convinced that SpaceX has enormous opportunities. So far, its growth has been fair, but not exactly stellar; sales increased 34% in 2025 and 16% year over year in the 2026 first quarter.

The company has identified $28.5 trillion in market opportunities, which it calls "the largest actionable total addressable market in human history." But when you dig a little deeper, the vast majority of that isn't in its space segment, but in the artificial intelligence (AI) segment. And most of that, $22.7 trillion, is in a very specific category that it calls enterprise applications. Most of its capital expenditures are also going to its AI business, or xAI, so what you're paying for is mostly this segment.

The company and its chief executive officer, Elon Musk, are definitely creating groundbreaking global developments, and that's where confident investors spot their opportunities. However, even in space and satellite broadband, iSpaceX isn't the only player in the field . Right now, it's the biggest, but that doesn't necessarily provide an economic moat against competition.

2. There could be a drop after the lockup period

Another wrinkle is that many insiders are restricted from selling shares right now due to lockup periods. IPO companies have these restrictions to keep a flood of new shares from entering markets and driving down prices. IPO stocks tend to drop after lockup periods expire and the flood begins. The idea is that the stock is better established at that point and can handle volatility. But it creates attractive entry points for new investors and makes it a lot more logical for investors to wait for those points.

SpaceX's lockup periods are staggered and tied to stock performance to ease the flood. Musk has a 365-day restriction time, and 20% of shares can be sold only after the second-quarter earnings release. Although a date hasn't been set yet, the standard second quarter ends June 30, and most companies release earnings toward the end of July or the beginning of August.

Another 10% of the locked-up shares can be traded only if the stock is trading 30% higher than the IPO price. There are a few other conditions, and anything else can be traded after 180 days.

It's not unusual for large tech stocks to go public while still reporting losses, but SpaceX's losses have been quite large, at $4.9 billion in 2025 and $4.3 billion in the 2026 first quarter. There are many IPO and business development expenses that make it likely it will continue to report losses in the coming quarters.

When explaining its risk factors, management said that it expects "capital expenditures and operating expenses to increase in the future." Unless revenue growth picks up significantly, the company could remain unprofitable for a long time.

SpaceX might eventually become profitable. Tesla ( TSLA +1.18% ) was unprofitable for many years before it began to report reliably net income. But the market might lose patience with SpaceX before that, and a stock drop could create a better buying opportunity for patient investors.

Source: https://www.fool.com/investing/2026/06/22/3-reasons-not-to-buy-spacex-stock-right-now/?.tsrc=rss