코어위브 CEO, 2020년 기아(GPU)를 2029년까지 '풀 프레이트'로 계약
CoreWeave CEO: We’re Booking 2020-Era NVIDIA GPUs Through 2029 at “Full Freight”
CEO의 발언은 레거시 AI 하드웨어에 대한 강력하고 온전한 수요를 확인시켜 주며, AI 인프라 시장의 지속적인 성장을 입증합니다.
핵심 요약
코어위브는 2020년 기아 아키텍처를 2029년까지 계약하며 AI 컴퓨팅 수요가 매우 높음을 입증했습니다.
핵심요약
- CoreWeave는 2026년 2분기 매출 25억 7,500만 달러를 기록했으며, 전년 대비 112.32% 성장했습니다.
- 2026년 6월 30일 기준, 회사의 매출 잔고(backlog)는 약 1040억 달러에 달합니다.
- CEO는 2020년 기아 아키텍처를 2029년까지 '풀 프레이트'로 계약하고 있다고 주장하며 시장 수요의 강도를 강조했습니다.
- 신규 계약만으로 5주 만에 250억 달러 이상의 계약을 체결했으며, 이는 이전 백로그 규모에 준하는 수치입니다.
도입
본 기사는 AI 인프라 시장의 구조적 수요가 기존 GPU 자산의 가치 하락 우려를 상쇄하며 어떻게 새로운 비즈니스 기회를 창출하는지를 보여줍니다. 투자자들은 단순한 최신 기술의 구매를 넘어, 소프트웨어 생태계와 클라우드 인프라를 결합한 '기능의 이동성(fungibility)'이 시장의 핵심 동인임을 이해해야 합니다. 코어위브의 사례는 하드웨어의 세대교체 주기와 소프트웨어/클라우드 솔루션의 결합이 미래 컴퓨팅 수요를 어떻게 선점하는지를 시사합니다.
본문 1: 소프트웨어와 플랫폼의 힘
코어위브 CEO는 이러한 강력한 수요의 핵심 동인으로 NVIDIA GPU 자체뿐만 아니라, CUDA 플랫폼과 같은 소프트웨어 생태계의 중요성을 강조했습니다. 그는 이러한 소프트웨어의 존재가 구형 실리콘이 노후화되는 대신 워크로드 전반에 걸쳐 이동할 수 있게 하는 '기능의 이동성(fungibility)'을 가능하게 한다고 설명했습니다. 이는 단순히 하드웨어의 물리적 성능 경쟁을 넘어, 소프트웨어 기반의 유연성이 미래 컴퓨팅 수요를 결정하는 핵심 요소임을 의미합니다. 즉, 특정 세대의 하드웨어에 얽매이지 않고 효율적인 컴퓨팅 자원을 배분할 수 있는 능력이 시장 가치를 극대화하는 핵심입니다.
본문 2: 장기적 계약 전략과 위험 관리
코어위브가 2020년 기아 아키텍처를 2029년까지 '풀 프레이트'로 계약하는 전략은 장기적인 수요 예측과 위험 관리가 결합된 결과입니다. 이는 단기적인 가격 변동성이나 기술적 구식화 위험을 헤지(hedge)하는 동시에, 장기간에 걸친 안정적인 매출 흐름을 확보하려는 시도로 해석됩니다. 만약 시장이 예측과 달리 GPU 가격이 급락하거나 기술 혁신이 예상보다 빠르게 진행될 경우, 장기 계약은 잠재적인 손실을 방어하는 안전망 역할을 할 수 있습니다. 그러나 이러한 장기 계약은 향후 3~4년간의 시장 환경 변화에 따라 계약된 가격과 실제 시장 가치 간의 괴리를 관리하는 정교한 재무 모델링이 필수적입니다.
본문 3: 인프라 제공 솔루션의 차별화
코어위브가 단순히 GPU를 제공하는 것을 넘어, 이를 클라우드 환경에서 최적의 소프트웨어 솔루션을 통해 제공한다는 점이 경쟁 우위를 제공합니다. CEO가 언급한 '코어위브 클라우드'의 소프트웨어 솔루션은 이러한 컴퓨팅 자원을 효율적으로 배포하고 관리하는 데 있어 독보적인 위치를 차지합니다. 이는 하드웨어 공급망의 제약이나 기술적 구식화 문제를 소프트웨어 계층에서 해결함으로써, 고객에게 진정한 컴퓨팅 유연성을 제공합니다. 따라서 미래 AI 인프라 시장에서 성공하기 위해서는 하드웨어의 성능뿐만 아니라, 이를 구동하고 관리하는 소프트웨어 및 클라우드 인프라의 통합적 솔루션 제공 능력이 더욱 중요해질 전망입니다.
결론
코어위브의 사례는 AI 인프라 시장에서 하드웨어의 세대교체 속도보다 소프트웨어 및 클라우드 인프라의 통합적 유연성이 더 중요한 가치 창출 요소임을 명확히 보여줍니다. 향후 시장에서는 하드웨어의 구식화 위험을 관리하는 장기 계약 전략과 소프트웨어 기반의 기능 이동성을 극대화하는 클라우드 솔루션 제공 능력이 기업 가치를 결정하는 핵심 요소가 될 것입니다. 투자자들은 이러한 소프트웨어-하드웨어 결합 솔루션의 지속적인 혁신에 주목할 필요가 있습니다.
Original Article
CoreWeave CEO: We’re Booking 2020-Era NVIDIA GPUs Through 2029 at “Full Freight”
CoreWeave ( NASDAQ:CRWV ) CEO Mike Intrator explained on a CNBC Squawk on the Street interview on Wednesday, August 12, that the AI infrastructure market is sending a powerful message about demand: even older NVIDIA GPUs that investors feared would rapidly depreciate are being contracted years into the future at full pricing.
CoreWeave reported Q2 2026 revenue of $2.575 billion, up 112.32% year over year, with an adjusted EBITDA of $1.51 billion at a 59% margin and a revenue backlog of approximately $104 billion as of June 30, 2026.
CoreWeave’s CEO discussed the pipeline that had developed since Q2 ended. “Since Q2 closed, in the first five weeks, we contracted an additional more than $25 billion worth of contracts… to put that in perspective, $25 billion is virtually the size of our backlog a year ago,” he said. That figure sits on top of the reported backlog and is not included in it.
He sees three main ingredients driving the increase in demand: “It’s the NVIDIA GPU, which is the best solution in market; it’s the NVIDIA software, the CUDA platform, which allows this fungibility, which is so important; and the final piece is it’s delivered through the CoreWeave cloud, which has the best software solution in market to deliver this infrastructure,” Intrator said. That fungibility argument matters because it allows older silicon to migrate across workloads rather than aging out.
The bear case on CoreWeave has centered on GPU obsolescence. It would be dangerous for CoreWeave to buy expensive Hopper- or Ampere-class silicon, then watch these assets depreciate as pricing collapses.
However, CEO Intrator argues that they’re booking contracts well into the future. “ We contracted a 2020 vintage architecture all the way out to 2029 at full freight. And that’s just an amazing commentary on the demand in the market for compute and the demand for CoreWeave’s solution of how to deliver this compute,” he said.
That claim aligns with third-party market color from August 12, 2026, noting older NVIDIA A100 GPUs can “still generate revenue nearly a decade later” and that CoreWeave secured an extended A100 contract through 2029. It also matches the commoditization trend: CME will launch futures contracts for NVIDIA GPU rental rates on October 5, 2026 , turning compute into a tradable asset class.
CoreWeave’s CEO argued that unit economics improve as scale builds. “Not only are we contracting at an accelerating rate, but the margins are increasing, which will lead to long-term sustainability of our business model,” he said.
On the operating line specifically: “Our operating margins are going to snap back into the low teens regardless of when these deals come to bear, because of the fundamental way that we bring on scale infrastructure and go through the depreciation cycle.”
The adjusted operating margin is guided to expand to the low teens by Q4, up from 5% in the reported quarter. Power capacity is the other lever. CoreWeave brought 500 megawatts online in Q2, bringing its installed base to 1.5 gigawatts, against a total contracted power of approximately 3.7 GW.
Capex guidance runs as high as $39 billion for the year, and CoreWeave has raised about $32 billion in debt and equity capital to date. Q2 free cash flow came in at negative $5.74 billion as capital expenditures reached $6.42 billion for the quarter.
The question for investors is whether CoreWeave can translate its explosive contract growth into the low-teens operating margin management expects by Q4. Just as important, older GPU architectures must continue commanding attractive pricing as NVIDIA’s Rubin-class silicon enters the market. If both happen, it would show that CoreWeave’s infrastructure can generate durable revenue across multiple generations of GPUs, potentially neutralizing one of the biggest risks hanging over the stock.
Contact [email protected] for any questions or corrections.