마이클 버리, 엔비디아 실적 발표 앞두고 공매도 포지션 구축
Michael Burry Is Shorting Nvidia Heading Into Earnings, Here’s What He’s Buying Instead
엔비디아에 대한 주요 투자자의 공매도 포지션은 중요한 실적 발표를 앞두고 상당한 하방 압력을 가중시킬 수 있습니다.
핵심 요약
마이클 버리는 AI 사이클에 반대하는 포지션으로 엔비디아에 대해 공매도를 진행하고 있습니다.
핵심요약
- 엔비디아는 214.72달러로 마감했으며, 시가총액은 약 5조 2천억 달러, 주가수익비율(P/E)은 33%입니다.
- 엔비디아는 전년 대비 매출이 85.23% 증가했으며, 데이터센터 매출은 75.25억 달러를 기록했습니다.
- 버리는 엔비디아, 마이크론, 오라클 등 AI 자본재 전반에 걸친 공매도 포지션을 보유하고 있습니다.
- 버리는 Lululemon(LULU)에 대한 장기 포지션을 보유하고 있으며, 이 포지션은 보유 자산의 17.4%를 차지합니다.
도입
본 기사는 AI 사이클의 정점에서 투자자들이 보이는 과열된 상황 속에서 마이클 버리(Michael Burry)가 엔비디아에 대해 공매도 포지션을 취하는 행보를 다룹니다. 이는 단순한 개별 종목 투자를 넘어, AI 관련 자본재 전반의 과열에 대한 거시적인 시장의 심리를 반영한다는 점에서 투자자들에게 중요한 시사점을 제공합니다.
본문 1: AI 자본재의 과열과 공매도 포지션
엔비디아의 재무 데이터는 AI 시장의 폭발적인 성장을 명확히 보여줍니다. 엔비디아는 전년 대비 매출이 85.23% 증가했으며, 데이터센터 매출은 75.25억 달러를 기록했습니다. 이러한 수치는 AI 인프라에 대한 수요가 극단적으로 높아졌음을 의미합니다. 그러나 이러한 성장이 이미 주가에 충분히 반영되어 높은 밸류에이션을 형성하고 있다는 점이 핵심입니다. 버리가 엔비디아를 공매도하는 것은 이러한 과열된 기대감과 실제 실적 간의 괴리를 예측하고, AI 관련 자본재 시장의 거품이 꺼질 가능성을 경고하는 것으로 해석됩니다. 버리는 GPU 설계자부터 메모리 공급업체, 클라우드 소프트웨어 파트너에 이르는 AI 자본재 전체에 걸쳐 공매도 포지션을 구축하며, 특정 기술 주식에 대한 집중 위험을 분산시키고 있습니다.
본문 2: 위험 회피와 대안 포트폴리오
버리의 포트폴리오는 엔비디아와 같은 고성장 기술주에 대한 위험을 회피하고, Lululemon(LULU)과 같은 다른 자산으로의 이동을 보여줍니다. 그는 Lululemon에 대한 포지션을 거의 두 배로 늘려 보유 자산의 17.4%를 할당했습니다. 이는 AI 관련 테마에 대한 과도한 집중을 피하고, 상대적으로 다른 성장 동력이나 가치에 기반한 자산으로 자금을 재배치하려는 전략으로 보입니다. 이러한 포지션 이동은 시장의 과열기에 베팅하기보다는, 거품이 붕괴했을 때 상대적으로 안정적이거나 다른 성장 동력을 가진 자산에서 기회를 찾으려는 접근 방식을 시사합니다.
본문 3: 거시적 위험 및 전망
엔비디아 실적 발표를 앞둔 상황에서 투자자들은 향후 데이터센터 수요의 지속 가능성과 거시 경제 환경에 대한 위험을 면밀히 살펴봐야 합니다. 엔비디아의 실적 가이던스가 제시된 범위 내에서 달성될지 여부와 더불어, AI 자본재 시장 전반의 조정 가능성을 주시해야 합니다. 특히, AI 투자에 대한 과도한 기대감이 조정 국면으로 전환될 경우, 엔비디아뿐만 아니라 관련 반도체 및 클라우드 섹터 전반에 걸쳐 변동성이 커질 수 있습니다. 장기적인 관점에서 볼 때, AI 기술의 발전은 지속될 것으로 보이나, 단기적인 시장 심리는 실적 발표에 따라 큰 변동성을 보일 가능성이 높습니다.
결론
마이클 버리의 포지션은 현재 AI 관련 시장의 과열에 대한 신중한 접근을 반영하며, 실적 발표를 기점으로 시장의 심리가 변화할 경우 큰 움직임이 발생할 수 있음을 시사합니다. 투자자들은 엔비디아의 재무 성과와 더불어, AI 자본재 전반의 거품 붕괴 가능성을 염두에 두고 향후 시장 변동성을 예측해야 할 것입니다. 향후 실적 발표 시점의 시장 반응에 주목하는 것이 중요합니다.
Original Article
Michael Burry Is Shorting Nvidia Heading Into Earnings, Here’s What He’s Buying Instead
Michael Burry is heading into the most important earnings report of the AI cycle positioned against it. NVIDIA ( NASDAQ:NVDA | NVDA Price Prediction ) reports fiscal Q2 2027 results on Wednesday, Aug. 26, 2026, after the market close, and the Scion Asset Management founder spent the weekend on his Substack, Cassandra Unchained , defending a very different kind of stock. His comments were reported by Stocktwits reporter Prabhjote Gill on Monday, Aug. 24, 2026.
These were self-disclosures in a paid Substack chat, made in the days leading up to the single biggest quarterly release on the calendar for the AI trade. Riding a mania is one thing and planning the exit is another, which is exactly what we walked through in a free bubble survivor’s handbook .
Burry has publicly discussed short positions involving Nvidia, Micron Technology, Oracle, Nebius, the iShares Semiconductor ETF and the Invesco QQQ Trust . That spans the AI capex complex , from the GPU designer to the memory supplier, the hyperscale software partner, the neocloud, and the two index vehicles most exposed to the theme.
Nvidia enters the report richly valued and richly expected. The stock closed Friday at $214.72, giving the company a market capitalization of roughly $5.2 trillion at a trailing P/E of 33. Last quarter, Nvidia posted revenue of $81.61 billion, up 85.23% year over year, with Data Center revenue of $75.25 billion and non-GAAP gross margin of 75.0%. Management guided Q2 to $91.0 billion, plus or minus 2%, a number that excludes any Data Center compute revenue from China . The full Q1 FY27 release is on file with the SEC .
The centerpiece of his long book is Lululemon ( NASDAQ:LULU ). Burry wrote on Substack, “I believe LULU is screaming cheap here.”
A reader in the Substack chat observed that he appeared to have nearly doubled his LULU position, and that it now accounts for 17.4% of his holdings versus 9% for Molina Healthcare, after adding to both. Tracking of his Substack disclosures also suggests larger long positions in Zoetis, MercadoLibre, JD.com and Adobe. Burry has said he moved his Alibaba position entirely into JD.com and would need Alibaba to fall by half before reconsidering.
Lululemon closed Friday at $121.07. As of that Aug. 21 close, the stock was down 41.74% year to date, down 38.91% over one year, and down 69.57% over five years. It was up 6.79% over the prior month and up 4.65% in the Friday session itself. That Friday gain settled before Burry’s weekend comments surfaced.
The reasons for the drawdown are in the company’s own numbers. Per Stocktwits reporting on Q1 2026, revenue rose 4% to $2.5 billion, Americas revenue fell 3%, and comparable sales in the Americas declined 5%. International revenue increased 22%. The company also cut its full-year 2026 outlook to revenue of $11 billion to $11.15 billion, from a previous $11.35 billion to $11.5 billion, and cut EPS guidance to $10.95 to $11.15 from $12.10 to $12.30.
Per Koyfin data cited by Stocktwits, 29 of the 34 analysts covering Lululemon rate it a Hold, with one at Buy, and the average price target is $127.92. That aligns with the Alpha Vantage consensus target of $127.92 and a forward P/E of 11. Burry is nearly alone on this call.
Burry has previously argued that investors became too pessimistic on Lululemon, pointing to tangible book value per share, which he said doubled from roughly $20 to $40 over three years. He compared the market’s treatment of the stock to GameStop in 2019, and argued that Lululemon’s relative value was more compelling than some large technology stocks including Microsoft.
Burry was asked when he might short Apple ( NASDAQ:AAPL ) and declined. His comment: “It is like Costco. Once in a blue moon I take my chances. It’s just permacostly.” For Apple, Burry treats valuation as a reason to stay out of the stock while also keeping it off his short book. Apple closed Friday at $309.35, up 38.06% over one year and up 14.10% year to date, and last reported nine consecutive EPS beats, with Q3 FY26 EPS of $2.02 on revenue of $109.42 billion.
Burry is short the biggest name in AI hardware and long a beaten-down apparel retailer that most of Wall Street will not touch above Hold. Nvidia’s put/call ratio across the full options chain sits at 0.60, and the December 2026 expiration is above 1.29, indicating heavier put positioning further out. Wednesday’s release will land into that setup.
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