데이비드 테퍼, 12개 종목 매도: 가장 놀라운 5가지 이유
Billionaire Investor David Tepper Just Exited 12 Stocks. These 5 Are the Most Surprising.
대형 투자자들의 주요 기술 및 중국 관련 자산 매도 움직임은 시장의 차익 실현과 위험 회피 심리를 시사합니다.
핵심 요약
앱팔로사 매니지먼트는 2026년 2분기에 12개 포지션을 정리했으며, 이는 광범위한 테마 투자에서 개별 종목 집중 투자로의 전략 변화를 시사합니다.
핵심요약
- 12개 종목 매도: 산디스크, 코닝, PDD 홀딩스, JD.com, L3Harris, RTX, 볼 Corporation, 마이크로소프트, KWEB ETF, 유나이티드헬스, Lyft, Deutsche Bank
- 테마 축소: 광범위한 테마 베팅을 단일 종목 확신 투자로 축소하는 패턴을 보임
- 주요 매도 사례: RTX와 L3Harris의 동시 청산, 중국 기술주(PDD, JD.com, KWEB) 정리
- 메모리 분야 유지: 마이크론(Micron)을 일부 축소했으나 여전히 975,000주를 보유하며 메모리 분야에 대한 확신을 유지함
도입
본 기사는 데이비드 테퍼가 2026년 2분기에 13F 보고서를 통해 12개 종목을 청산한 행위를 분석합니다. 이는 거시 경제 환경 변화 속에서 대형 자산운용사가 투자 전략을 어떻게 조정하고 있는지 보여주는 중요한 신호입니다. 투자자들이 주목해야 할 점은 이러한 움직임이 단순히 포트폴리오 조정이 아니라, 특정 산업 테마에서 벗어나 개별 기업에 대한 확신을 강화하는 방향으로 전략이 변화하고 있다는 점입니다.
본문 1: 테마 투자에서 개별 종목 집중으로의 전환
테퍼의 포트폴리오 조정은 광범위한 테마 투자에서 단일 종목에 대한 확신 투자로의 명확한 전환을 반영합니다. 예를 들어, 그는 산디스크(SanDisk)와 같은 메모리 칩 관련 테마에서 나왔지만, 마이크론(Micron)을 일부 축소하여 여전히 975,000주를 보유하고 있습니다. 이는 특정 산업 사이클의 변동성에 대응하여 포트폴리오의 집중도를 높이려는 의도로 해석됩니다. 이러한 움직임은 시장의 불확실성이 커질 때, 포괄적인 테마보다는 개별 기업의 펀더멘털에 집중하는 것이 리스크 관리 측면에서 더 효율적이라는 점을 시사합니다. 특히, 메모리 분야에서 마이크론을 유지한 것은 해당 산업의 장기적인 성장 잠재력에 대한 신중한 평가를 반영한다고 볼 수 있습니다.
본문 2: 지정학적 및 산업적 동시 조정의 의미
RTX와 L3Harris의 동시 매도는 지정학적 리스크와 산업별 구조적 변화가 투자 결정에 미치는 영향을 보여줍니다. RTX는 2026년 회계연도 EPS 가이던스를 7.10달러에서 7.25달러로 상향 조정했으며, L3Harris는 7년간 THAAD/PAC-3 프레임워크 가치 약 120억 달러에 달하는 계약을 체결했습니다. 이러한 거대한 방위 산업 계약과 실적 개선에도 불구하고 두 회사가 동시에 청산되었다는 점은, 투자자들이 단기적인 실적 개선보다 장기적인 지정학적 환경 변화와 공급망 재편에 더 큰 가중치를 두고 있음을 의미합니다. 이는 특정 산업군이 외부 환경 변화에 의해 구조적으로 재평가받고 있음을 시사합니다.
본문 3: 중국 시장의 재편과 리스크
PDD 홀딩스, JD.com, KWEB ETF와 같은 중국 관련 자산의 매도는 글로벌 공급망 및 지정학적 리스크가 투자 포트폴리오에 미치는 영향을 명확히 보여줍니다. 이들 종목의 청산은 중국 시장의 규제 환경 변화, 기술 제재, 그리고 글로벌 무역 환경의 불확실성이 투자 위험을 높이고 있음을 반영합니다. 특히 중국 기술 기업에 대한 투자 철회는 지정학적 리스크가 투자 수익률에 미치는 영향을 고려하여 포트폴리오를 재조정하는 전략적 판단으로 해석됩니다. 이는 글로벌 투자자들이 중국 시장에 대한 접근 방식을 재고하고 있음을 의미하며, 장기적인 관점에서 중국 시장의 불확실성을 반영해야 함을 강조합니다.
결론
데이비드 테퍼의 최근 포트폴리오 조정은 투자 전략이 광범위한 테마에서 개별 종목으로 초점을 좁히는 방향으로 진화하고 있음을 보여줍니다. RTX와 L3Harris 사례에서 보듯이, 거시적 실적 개선에도 불구하고 지정학적 요인과 구조적 계약이 투자 결정에 결정적인 영향을 미칩니다. 향후 투자 환경에서는 지정학적 불안정성과 글로벌 공급망 재편이 기업 가치 평가에 미치는 영향을 지속적으로 모니터링해야 할 것입니다. 특히, 중국 시장과 같은 고위험 지역에 대한 투자는 장기적인 관점에서 더욱 신중하게 접근해야 할 필요성이 있습니다.
Original Article
Billionaire Investor David Tepper Just Exited 12 Stocks. These 5 Are the Most Surprising.
David Tepper’s Appaloosa Management closed out 12 positions entirely in the Q2 2026 13F filed August 14, 2026, and the pattern beneath the list reveals a fund narrowing sprawling thematic bets down to single-name conviction plays.
The complete exit list, as of June 30, 2026: SanDisk ( NASDAQ:SNDK | SNDK Price Prediction ) 281,250 shares, Corning ( NYSE:GLW ) 1,129,500 shares, PDD Holdings ( NASDAQ:PDD ) 900,000 shares, JD.com ( NASDAQ:JD ) 1,305,000 shares, L3Harris Technologies ( NYSE:LHX ) 198,000 shares, RTX ( NYSE:RTX ) 342,000 shares, Ball Corporation 837,000 shares, Microsoft ( NASDAQ:MSFT ) 90,000 shares, the KraneShares CSI China Internet ETF ( NYSEARCA:KWEB ) 1,080,000 shares, UnitedHealth 90,000 shares, Lyft ( NASDAQ:LYFT ) 2,700,000 shares, and Deutsche Bank 257,616 shares.
Five of these deserve a closer look.
First, the memory move. Tepper’s 2026 track record was built on chips. Bloomberg reported Appaloosa returned 32% in the first half of 2026 driven by memory-chip makers . Yet he walked entirely out of SanDisk, a stock up 591.34% year-to-date through August 14 and boasting a 5-quarter EPS beat streak with Q4 FY2026 revenue of $8.97 billion and gross margin of 84.6%. Tepper’s exit from SanDisk would have looked brialliant as the stock imploded throughout July, but shares have rebounded in recent weeks. SanDisk issued a long-term framework this year that forecasts non-GAAP gross margins at 80% in the 2028 to 2030 period.
Second, the paired defense walkout. RTX and L3Harris both went to zero shares held in the same quarter despite RTX raising FY2026 EPS guidance to $7.10-$7.25 and L3Harris signing a seven-year THAAD/PAC-3 framework worth approximately $12 billion of future production revenue.
Third, the China dismantling. He exited PDD, JD.com, and the KWEB ETF, and trimmed Alibaba by 1,465,000 shares.
Yet, Tepper did not completely abandon memory. He trimmed Micron by 690,000 shares but still held 975,000 shares valued at $1,125,432,750, one of his largest disclosed positions. Micron ( NASDAQ:MU ) offers 16 Strategic Customer Agreements with $100 billion in RPO and floor prices delivering margins “well above our peak quarterly margins in any past cycle.” Similarly, on China: he added 602,900 shares to Baidu, taking that stake to 1,295,000 shares valued at $148,005,550. Baidu ( NASDAQ:BIDU ) offers one of the cleanest AI narratives in China, with GPU Cloud revenue up 184% year-over-year and AI-powered business crossing 52% of Baidu General Business revenue. Defense is the outlier: no survivor, no substitute.
It appears to be a mixed bag on Tepper’s Q2 moves. Moves that look good right now include SanDisk trading at $1,641.11, still off its $2,273.73 price on June 30. GLW is down 35.02% since June 30. RTX, by contrast, has rallied 17.9% since the quarter closed, and LYFT is up 19.64%. Baidu is down 9.29% since June 30th.
This is a 13F. Point-in-time holdings as of June 30, 2026, disclosed roughly 45 days later, and not necessarily current positions. Funds sell for tax, liquidity, and portfolio-construction reasons, so an exit does not equal a bearish call. The actionable signal is structural: Tepper is still holding memory but has lightened his bet on the space. Meanwhile, he’s completely exited his defense positions.
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