핵심요약

• SanDisk 주가는 14.13% 하락했으며, 지난 5세션 동안 19.59% 하락했습니다.
• Seagate는 10.38% 하락했으며, 5세션 동안 17.54% 하락했습니다.
• Micron은 5.49% 하락했으며, 현재 포워드 이익 대비 7배 수준으로 거래되고 있습니다.
• Morningstar는 AI 관련 주식이 다시 매수 가능해지기 전에 20%에서 30% 하락할 수 있다고 경고했습니다.

도입

본 기사는 AI 관련 메모리 및 스토리지 시장에서 발생한 공급 과잉 우려가 주가에 미치는 즉각적인 충격과 그 이면에 숨겨진 구조적 딜레마를 분석합니다. 투자자들은 현재 시장의 급락이 일시적인 공급 문제인지, 아니면 AI 자본 지출의 실제 한계에 대한 근본적인 질문인지를 판단해야 합니다. 이 현상은 AI 랠리의 지속 가능성에 대한 의문을 제기하며, 메모리 산업의 마진 확장 능력에 대한 근본적인 재평가를 요구하고 있습니다.

본문 1: 공급 측면의 압박과 시장 심리

AI 메모리 공급 과잉에 대한 우려는 실제 공급 증가와 새로운 수요 창출 가능성에서 비롯됩니다. Morningstar 연구원은 새로운 공급이 삼성 및 SK하이닉스에서 나오면서 AI 관련 주식이 다시 매수 가능해지기 전에 20%에서 30% 하락할 수 있다고 경고했습니다. 이는 투자자들이 메모리 공급의 물리적 한계에 초점을 맞추고 있음을 보여줍니다. 특히 Meta Platforms가 자체 AI 컴퓨팅 파워 판매를 위한 클라우드 서비스를 구축한다는 소식은 하이퍼스케일러의 자본 지출(Capex)이 정체될 수 있다는 신호를 제공하며, 이는 전체 칩 수요와 메모리 공급에 대한 기대치를 조정하게 만듭니다. 이러한 공급 측면의 압박은 메모리 및 스토리지 기업들의 가격 결정력에 대한 의문을 증폭시키고 있습니다.

본문 2: 펀더멘털과 반론

공급 과잉 우려에도 불구하고 일부 시장 참여자들은 메모리 기업들의 펀더멘털이 여전히 견고하다고 주장합니다. Micron은 전년 대비 매출이 346% 증가한 41.46억 달러를 기록했으며, 4분기 매출을 500억 달러로 전망하고 있습니다. 또한, Micron 주가는 여전히 포워드 이익 대비 7배 수준으로 거래되고 있으며, 이는 시장이 단기적인 공급 충격보다 장기적인 수익성을 더 중요하게 평가하고 있음을 시사합니다. 또한, 일부 투자은행들은 이러한 하락을 반영하여 SanDisk의 목표 주가를 2,500달러로 상향 조정하는 등 긍정적인 시각을 유지하고 있습니다. 이는 시장의 공포가 기업의 실제 수익 창출 능력보다 과도하게 반영되고 있을 수 있음을 보여줍니다.

본문 3: 규제 및 장기적 위험 요소

메모리 시장의 불확실성은 공급과 수요 외에도 규제 환경이라는 추가적인 위험 요소를 포함합니다. 삼성, SK하이닉스, Micron에 대한 DRAM 가격 인플레이션을 이유로 제기된 반독점 소송은 시장의 스크루티니를 더욱 강화하고 있습니다. 이러한 법적 리스크는 메모리 공급망의 가격 결정 구조에 장기적인 불확실성을 더하며, 이는 단기적인 시장 변동성을 넘어 장기적인 기업 가치 평가에 영향을 미칠 수 있습니다. 따라서 시장은 단기적인 공급 과잉 논쟁과 더불어 규제 리스크를 동시에 고려해야 합니다.

결론

결론적으로, 현재 메모리 시장의 조정은 AI 관련 자본 지출의 잠재적 정체와 공급 증가라는 구조적 요인에 의해 촉발되었으나, 기업들의 강력한 수익 성장세와 일부 긍정적인 애널리스트 의견은 시장의 공포가 과도하게 반영되었음을 보여줍니다. 향후 시장은 Meta의 클라우드 전략과 반독점 소송의 진행 상황을 주요 변수로 삼아 메모리 산업의 장기적인 가격 결정력과 성장 잠재력을 평가할 것으로 전망됩니다. 투자자들은 단기적인 공급 충격보다는 기업별 펀더멘털과 규제 환경 변화에 주목할 필요가 있습니다.

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원문 링크: https://beincrypto.com/sandisk-micron-seagate-memory-glut-fears/?.tsrc=rss

AI Memory and Storage Glut Fears Loom as SanDisk, Micron, Seagate All Plunge

Over the last 24 hours, SanDisk shares sank 14.13%, Seagate dropped 10.38%, and Micron fell 5.49% as investors priced in a looming memory supply glut.

The three names have now lost 19.59%, 17.54%, and 14.36% over the past five sessions, respectively. That drop erases a chunk of 2026’s extraordinary rally.

Morningstar’s director of research, Lorraine Tan, told Bloomberg TV that AI-linked stocks could fall 20% to 30% before becoming buyable again. She pointed to new supply coming from Samsung and SK Hynix and a potential plateau in AI capital spending.

Traders have turned that warning into this week’s working thesis. They are now questioning whether the pricing power behind the sector’s margin expansion can survive once fresh capacity lands.

A separate catalyst sharpened that realization. It was announced that Meta Platforms is building a cloud service to sell its own excess AI computing power. Investors took the plan as evidence that hyperscaler capex, and the chip demand tied to it, may be nearing a ceiling.

The news triggered a broad AI stock selloff that dragged memory and storage names down alongside chip equipment suppliers. A separate antitrust suit accusing Samsung, SK Hynix, and Micron of inflating DRAM prices has added to the scrutiny.

Not every desk agrees with the glut thesis. Bank of America raised its SanDisk price target to $2,500 with a Buy rating. Citi made a similar call days earlier, lifting its own SanDisk target to the same level. Micron’s market capitalization surpassed Meta’s last month.

Micron reported fiscal third-quarter revenue of $41.46 billion, up 346% year over year, and guided fourth-quarter revenue to $50 billion. Micron stock still trades near seven times forward earnings even after the pullback.

Meta’s cloud ambitions could signal a genuine capex slowdown. They could also mark a new revenue stream layered onto continued AI spending. Either way, that question will likely shape the memory trade into next week.

Source: https://beincrypto.com/sandisk-micron-seagate-memory-glut-fears/?.tsrc=rss