데이비드 테퍼, NVIDIA·AMD 매도 후 아마존 AI주 주목
David Tepper Trimmed Nvidia and AMD, but Doubled Down on This AI Stock
데이비드 테퍼가 아마존에 대한 투자 비중을 크게 늘린 것은 AI 수요와 AWS의 지속적인 성장세를 반영한 것으로 보입니다. 특히 AWS의 매출 성장률과 높은 영업이익률이 주목할 만합니다.
핵심 요약
앱앨로사는 NVIDIA·AMD 지분을 줄이고 아마존 지분을 98% 늘렸으며, AWS 매출은 28% 성장했습니다.
핵심요약
- 2026년 1분기 AWS 매출 375억 9천만 달러, 전년 대비 28% 성장
- 앱앤로사 매니지먼트가 아마존 지분 98% 증가, 포트폴리오 15% 차지
- NVIDIA·AMD 지분 각각 13%·32% 감소
- AWS 영업이익률 38%, 15분기 만에 최고 성장률 기록
- 아마존 커스텀 칩 사업 연간 매출 200억 달러 돌파, 3자리 수 성장
도입
이번 기사는 AI 시장에서의 포트폴리오 재편이 어떻게 전략적 전환으로 이어지는지 보여줍니다. 데이비드 테퍼의 매매 동향은 반도체 기업에서 클라우드 기업으로의 자본 이동을 반영하며, AWS의 지속 가능한 성장이 AI 수요와 어떻게 연결되는지 분석하는 데 중요합니다.
본문 1: AWS의 AI 수요 주도 성장
AWS 매출이 2026년 1분기에 28% 성장하며 15분간 최고 성장률을 기록한 것은 AI 수요의 지속 가능성을 증명합니다. 17%에서 28%까지 성장률이 상승한 것은 기업 AI 수요가 일시적인 현상이 아니라 장기적인 트렌드로 자리잡았음을 보여줍니다. 이는 AWS의 영업이익률 38%와 결합되어 안정적인 수익 모델을 구축하고 있음을 시사합니다.
본문 2: 아마존의 커스텀 칩 사업 확장
아마존은 Trainium, Graviton, Nitro 등 커스텀 칩 사업으로 연간 매출 200억 달러를 돌파하며 3자리 수 성장률을 기록했습니다. OpenAI와 Anthropic와의 계약으로 2027년부터 2GW, 최대 5GW의 Trainium 용량을 확보한 것은 아마존이 AI 인프라 분야에서 선두주자로 자리매김하고 있음을 보여줍니다. 이는 AWS의 성장과 함께 아마존의 수직 통합 전략을 강화하는 핵심 요인입니다.
본문 3: 포트폴리오 재편의 시장 신호
테퍼의 NVIDIA와 AMD 지분 감소가 AWS 성장률과 결합된 것은 AI 수요의 하류로의 자본 이동을 반영합니다. 이는 반도체 기업의 주가 상승이 일시적인 현상이 될 수 있음을 시사하며, AWS와 같은 클라우드 기업이 AI 수요를 더 효율적으로 포착할 수 있다는 전략적 판단에 기반합니다. 이는 장기적으로 AI 생태계의 구조적 변화를 예측하는 중요한 신호입니다.
결론
이번 기사는 AI 수요가 클라우드 인프라로 확장되며 포트폴리오 전략에도 영향을 미치고 있음을 보여줍니다. AWS의 지속 가능한 성장과 아마존의 커스텀 칩 사업 확대는 AI 시장에서의 경쟁 우위를 강화하는 핵심 요소로 작용할 가능성이 있습니다. 향후 AWS의 성장률과 아마존의 AI 인프라 투자 동향을 주목해야 합니다.
Original Article
David Tepper Trimmed Nvidia and AMD, but Doubled Down on This AI Stock
David Tepper’s Appaloosa Management trimmed NVIDIA ( NASDAQ:NVDA | NVDA Price Prediction ) by roughly 13% of shares and cut AMD ( NASDAQ:AMD ) by roughly 32% of shares while nearly doubling its Amazon position, adding about 2.14 million shares (an increase of roughly 98%) during the quarter ended March 31, 2026. The disclosure landed in the 13F filed May 15, 2026, and the math of the rebalance is what matters: Amazon became Appaloosa’s single largest disclosed holding at roughly 15% of the portfolio. This is point-in-time data; it tells you how Tepper was positioned at quarter-end, not what he owns this morning.
The featured AI play is Amazon ( NASDAQ:AMZN ), and the AI angle is AWS. Tepper rotated capital out of two semiconductor names that have screamed higher into the hyperscaler that those chips sell into. AMD is up roughly 151% year to date through June 18, 2026, and NVIDIA has gained roughly 13% YTD after a multi-year run. Amazon, by contrast, is up about 6% YTD. The trim-and-rotate looks like classic Tepper: take profits in the crowded trade, shift dollars to the cheaper way to own the same theme.
The underlying data supports the rotation. AWS revenue grew 28% YoY in Q1 2026 to $37.59 billion, the fastest pace in 15 quarters, with a 38% operating margin. The growth ladder is striking: 17% in Q2 2025, 20% in Q3, 24% in Q4, then 28% in Q1 2026. That is the signature of durable enterprise AI demand, not a one-quarter spike.
Amazon is also building the picks-and-shovels in-house. The custom chips business (Trainium, Graviton, Nitro) crossed a $20 billion revenue run rate with triple-digit YoY growth, and Amazon has locked in landmark commitments: roughly 2 GW of Trainium capacity for OpenAI starting in 2027 and up to 5 GW for Anthropic. CEO Andy Jassy framed it bluntly: “AWS is growing 28% (our fastest growth in 15 quarters) on a very large base, our chips business topped a $20 billion revenue run rate (growing triple digits year-over-year).”
Valuation is the kicker. Amazon trades around 34x earnings versus AMD’s stretched 202x. Q1 also delivered EPS of $2.78 against a $1.73 estimate, a 61% beat, with Q2 2026 guidance of $194 to $199 billion in revenue.
For a retirement-focused investor, the appeal is the diversified earnings base behind the AI exposure. Advertising revenue is running above $70 billion TTM and growing 24%, retail unit growth is healthy, and AWS provides the hyperscaler optionality. The risk worth respecting: planned 2026 capex of roughly $200 billion has crushed near-term free cash flow , and Q1 net income was lifted by $16.8 billion in non-recurring Anthropic investment gains. Polymarket traders are positioned consistent with the spending plan: an 87% implied probability that 2026 capex exceeds $200 billion.
The takeaway: Tepper’s rotation is worth studying, not blindly copying. Owning the customer of the AI buildout at 34x earnings, with a reaccelerating cloud franchise and a homegrown silicon business, is a defensible way to keep AI exposure without paying the chip-cycle premium. For a long-duration portfolio, Amazon at current levels lines up with the thesis. Keep an eye on the stock as AWS growth and capex digestion unfold over the next two quarters.