버크셔 해서웨이, NYT 지분 199% 증가로 신호 보냄
Forget AI Stocks: The New Berkshire Hathaway Nearly Tripled Its Stake in a 175-Year-Old Newspaper
버크셔 해스웨이가 뉴욕타임즈 지분 3배 증가로 디지털 구독자 증가와 높은 배당 수익률에 대한 확신을 보여주었습니다.
핵심 요약
버크셔 해서웨이는 뉴욕 타임즈 지분을 199% 늘리며 디지털 구독 성장률 16.1%를 강조했다.
핵심요약
- 버크셔 해서웨이, 뉴욕 타임즈 지분 199% 증가로 175년 역사의 신문사 주목
- 디지털 구독자 1308만 명, Q1 2026분기 수익 3억 8904만 달러(16.1% 증가)
- 시가총액 117억 달러, 무부채 현금 11억 달러 보유
- 4분기 자유현금흐름 5억 5051만 달러(44.36% 증가)
- 분기 배당금 27.8% 인상, 주당 0.23달러
도입
이 기사는 버크셔 해서웨이의 포트폴리오 전략 전환을 이해하는 데 핵심적입니다. 디지털 구독 중심의 전통 매체에 대한 투자 확대 가능성을 시사하며, 특히 무부채 현금흐름 생산 능력에 주목했습니다. 이는 AI 주식을 넘어 지속 가능한 현금흐름에 투자하는 버크셔의 새로운 접근법으로 해석됩니다.
본문 1: 디지털 구독 성장과 수익 구조
뉴욕 타임즈의 디지털 구독 수익은 Q1 2026분기 3억 8904만 달러에 달하며, 전년 대비 16.1% 성장했습니다. 이는 1308만 명의 디지털 구독자와 평균 구독 수익 9.77달러에서 비롯된 결과입니다. 특히 인쇄 광고 수익이 9.8% 감소한 것과 대비되어, 디지털 전환 전략의 성공을 입증했습니다. 버크셔 해서웨이의 투자 판단은 이 안정적인 디지털 수익 구조에 기반한 것으로 보입니다.
본문 2: 포트폴리오 다각화 전략
버크셔 해서웨이의 뉴욕 타임즈 투자 증가는 알파벳(11배 매출, 28배 P/E)과 델타 항공(24% 상승)과의 포트폴리오 균형 전략으로 해석됩니다. 뉴욕 타임즈는 4배 매출에 거래되며, 이는 AI 시대에 드문 저평가 매체라는 점에서 주목할 만합니다. 특히 11억 달러의 현금과 무부채 구조는 버크셔의 전통적인 투자 선호도를 반영합니다.
본문 3: 향후 전망과 리스크
뉴욕 타임즈의 분기 배당금 27.8% 인상과 주식 매입은 투자자에게 매력적인 요소입니다. 다만 인쇄 매체와의 구독 수익 차이, 디지털 광고 시장의 경쟁 심화 등이 잠재적 리스크로 작용할 수 있습니다. 버크셔 해서웨이의 추가 투자 여부가 향후 주목할 점입니다.
결론
버크셔 해서웨이의 뉴욕 타임즈 투자 증가는 디지털 구독 중심의 전통 매체에 대한 새로운 투자 접근법을 보여줍니다. 무부채 현금흐름 생산 능력과 배당 인상이 투자자의 주목을 받을 가능성이 높습니다. 향후 디지털 구독 성장률과 광고 수익 안정화가 핵심 관측 포인트가 될 전망입니다.
Original Article
Forget AI Stocks: The New Berkshire Hathaway Nearly Tripled Its Stake in a 175-Year-Old Newspaper
Berkshire Hathaway ( NYSE:BRK.B | BRK.B Price Prediction ) used its first full quarter under Greg Abel to nearly triple its position in New York Times ( NYSE:NYT ), adding roughly 199% to the Class A stake in the same quarter it tripled Alphabet and started a Delta Air Lines position. For a firm that mostly sat out media after the Washington Post era, that signals a meaningful redirection of cash, and no other major fund manager carries the Times as a conviction buy.
The Times is an unusual Berkshire holding. It is a $11.7 billion market cap publisher with a 175-year history, a dual-class capital structure, and an analyst target of $84.89 against a current price of $72.3. Mechanically, what Berkshire bought is a digital subscription business wearing a newspaper costume. Digital-only subscriptions hit $389.04 million in Q1 2026, up 16.1% year over year, on 13.08 million digital subscribers and ARPU of $9.77. Digital advertising grew 31.6%, the kind of acceleration normally reserved for AI darlings Abel was also buying. The print decline that bears keep pointing at is now small enough to ignore: print advertising fell 9.8% to $33.57 million, barely a rounding line in the model.
Inside that same Q1 filing, the valuation contrast is hard to miss. Alphabet ( NASDAQ:GOOGL ) trades at roughly 11 times sales and a P/E of 28x on $422 billion in trailing revenue. Delta Air Lines ( NYSE:DAL ) is the cyclical hedge, up 24% year to date. The Times is the slow-grower of the three, and trades at roughly 4 times sales, a level no AI-era media name comes near.
Berkshire’s playbook is paying for durable cash flow, and the Times now produces it. Full-year 2025 free cash flow grew 44.36% to $550.51 million. Moreover, its balance sheet carries $1.1 billion in cash and marketable securities with zero debt. This is the kind of structure Abel grew up with at Berkshire Energy.
Plus, management raised the quarterly dividend 27.8% to $0.23 per share and keeps repurchasing stock. It has $291.2 million remaining under authorization as of May 1, 2026.
The moat argument runs through bundling. The Times now sells games, recipes, The Athletic, Wirecutter, and audio as one product, and the financials show it working. CEO Meredith Kopit Levien said Q1 was “another great quarter, and our results reflect strong demand for the uncompromised journalism and premium lifestyle content that The Times is uniquely capable of delivering”. Guidance backs the language. The company expects digital-only subscription revenue up 14-17% and digital advertising up high-teens for Q2 2026. EPS keeps beating, with Q1 2026 coming in at $0.61 versus $0.47 expected. This is a 30.23% surprise and a fourth consecutive beat.
Start with valuation. NYT trades at a trailing P/E of 32x and forward P/E of 26x. That looks rich on a screen, but against a business compounding subscribers, ARPU, and margins simultaneously, it is reasonable. Second, entry timing favors the buyer. The stock sits below both its 50-day moving average of $77.83 and the consensus target, and its one-year gain of 36.82% lags GOOGL’s 112.95% by a wide margin.
Third, the risks are knowable. Generative AI litigation cost $4.2 million pre-tax in Q1, and the Ochs-Sulzberger family controls the vote through the dual-class structure. Insider selling has been steady, with Kopit Levien selling 51,949 shares at a weighted average $79.70 in March, though that reads as scheduled RSU monetization. For a retirement portfolio already heavy in AI winners, a low-beta (0.94) subscription compounder with a fortress balance sheet is the ballast Abel appears to be assembling.