거대 기술주 매도 속, 코엔의 숨겨진 투자처는 식음료 대기업
Billionaire Steve Cohen Is Buying This Overlooked Stock While Dumping Big Tech
초대형 투자자의 포트폴리오 변화는 대형 기술주에서 가치주로의 순환을 시사하며 단기적인 롱(Long) 방향성을 나타냅니다.
핵심 요약
코엔은 대형 기술주를 매도하고 월드제과에 투자하며 방어적인 가치를 추구했습니다.
핵심요약
- 코엔은 엔비디아(NVDA), 브로드컴(AVGO), TSMC(TSM) 등 빅테크 주식을 매도했습니다.
- 코엔은 월드제과(MDLZ)에 490만 주를 매수하여 포지션을 11,627% 증가시켰습니다.
- 월드제과(MDLZ)의 주가는 2023년 최고점 대비 30% 이상 하락한 상태입니다.
- 월드제과(MDLZ)의 선행 주가수익비율(P/E)은 21.5로 합리적인 수준을 보입니다.
도입
본 기사는 거액 자산가인 스티브 코엔이 대형 기술주를 매도하고 식음료 대기업인 월드제과에 투자한 사례를 분석합니다. 이는 시장의 거대한 흐름과 대비되는 투자 전략이 어떻게 작동하는지를 보여주며, 투자자들이 단기적인 성장 지표를 넘어 가치와 방어적인 특성을 어떻게 평가해야 하는지에 대한 시사점을 제공합니다.
본문 1: 기술주 매도와 포트폴리오 재편의 배경
코엔이 엔비디아(NVDA), 브로드컴(AVGO), TSMC(TSM) 등 핵심 반도체 및 기술 기업의 지분을 매도한 것은 현재 시장 환경에 대한 중요한 신호로 해석됩니다. 이는 AI 및 기술 섹터의 단기적인 과열에 대한 경계심을 반영하며, 투자자들이 고성장 기술주에 대한 위험을 재평가하고 포트폴리오를 재편하려는 움직임으로 읽힙니다. 특히 이 세 종목의 매도는 시장의 변동성에 대비하여 위험을 축소하고 안정성을 추구하는 전략적 접근을 시사합니다. 데이터센터 GPU 수요와 같은 강력한 성장 동력이 과거와는 다른 속도로 변화하고 있음을 고려할 때, 이러한 대형 기술주에 대한 차익 실현은 시장의 균형을 맞추려는 시도로 분석됩니다.
본문 2: 월드제과(MDLZ) 투자에 대한 가치 분석
코엔이 월드제과(MDLZ)에 집중한 것은 단순히 성장률보다는 내재 가치와 방어적인 특성에 초점을 맞춘 결정으로 보입니다. 월드제과의 분기별 실적은 2026년 2분기에 매출이 전년 대비 4.1% 증가했으나, 조정 주당순이익은 2.7% 감소한 점을 고려할 때, 성장세가 둔화되고 있음을 시사합니다. 그러나 주가는 2023년 최고점 대비 30% 이상 하락했음에도 불구하고, 선행 주가수익비율(P/E)이 21.5로 제시되어 합리적인 수준을 유지하고 있습니다. 이는 현재의 실적 둔화에도 불구하고, 해당 기업이 제공하는 방어적인 품질과 안정적인 현금 흐름이 시장에서 재평가받고 있음을 의미합니다. 코엔이 이러한 '안전한 베팅'을 선호하는 것은 현재 시장 환경에서 높은 변동성을 피하고 안정적인 수익을 추구하는 투자 철학을 반영한다고 판단됩니다.
본문 3: 투자 철학과 시장 환경의 연관성
코엔의 이러한 움직임은 현재 투자자들이 '도박'을 하고 있다는 시장 분위기와 깊이 연관되어 있습니다. 워렌 버핏과 같은 다른 거물 투자자들 역시 현재 시장 상황을 '도박'으로 인식하고 있으며, 이는 투자자들이 단기적인 낙관론보다는 장기적인 가치와 안전성을 중시하게 만듭니다. 월드제과가 제공하는 방어적인 특성은 이러한 시장 분위기 속에서 매력적인 대안으로 부각됩니다. 따라서 투자자들은 단기적인 기술주 성과에 휩쓸리기보다, 경기 침체나 불확실성에 대비할 수 있는 필수 소비재와 같은 방어 자산에 주목할 필요가 있습니다. 이는 거시 경제 환경이 변화할 때 자산 배분의 중요성이 더욱 커진다는 점을 강조합니다.
결론
결론적으로, 코엔의 투자 행보는 기술주 중심의 위험 회피와 가치 중심의 방어적 투자가 공존하는 현 시장 환경을 반영합니다. 월드제과와 같은 필수 소비재는 단기적인 성장 둔화에도 불구하고 합리적인 밸류에이션과 방어적인 특성을 제공하므로, 투자자들은 이러한 내재 가치를 중심으로 장기적인 관점에서 접근하는 것이 바람직합니다. 앞으로도 거시 경제 환경의 변화에 따라 자산 간의 상관관계와 위험 선호도가 지속적으로 재조정될 것으로 전망됩니다.
Original Article
Billionaire Steve Cohen Is Buying This Overlooked Stock While Dumping Big Tech
Steve Cohen amassed a net worth of roughly $23 billion by making big moves. He's still at it -- as evidenced by the major changes in his Point72 Asset Management hedge fund's portfolio in recent months.
Point72's 13F filing for the first quarter of 2026 revealed that Cohen is dumping big tech. The billionaire sold 24% of his hedge fund's stake in Nvidia ( NVDA +2.93% ) , 21% of its position in Broadcom ( AVGO +0.37% ) , and 60% of its stake in Taiwan Semiconductor ( TSM +0.23% ) .
However, Cohen didn't just sell in Q1. He loaded up on several stocks, including one that many investors might overlook -- Mondelez International ( MDLZ -1.22% ) .
On a dollar basis, Mondelez wasn't Cohen's biggest purchase in the first quarter. But it was on a percentage basis. The hedge fund manager bought 4.9 million shares of the food stock , increasing Point72's position by a whopping 11,627%.
Why does Cohen like Mondelez so much? It isn't for the company's recent growth. Mondelez's net revenue increased by only 4.1% year over year in the second quarter of 2026, down from 8.2% in Q1. The snack food maker's adjusted earnings per share declined by 2.7% on a constant-currency basis in Q2.
Valuation was likely a key factor in Cohen's decision. Mondelez's shares were trading more than 30% below the 2023 peak set early in the first quarter. Even after a strong year-to-date gain of around 17%, the stock sports a reasonable forward price-to-earnings ratio of 21.5.
Perhaps the best guess as to why Cohen loaded up on the snack-food giant, though, is that he found Mondelez's defensive qualities compelling in the current market environment. Another billionaire investor -- Warren Buffett -- told CNBC in July that investors were "gambling" today. Cohen knows that Mondelez should be a relatively safe, albeit perhaps boring, bet.
Should you follow Cohen's lead?
No one should buy a stock solely because a super-wealthy investor did. However, I think Mondelez could appeal to two types of investors.
First, many income investors will probably like the company's 3.3% forward dividend yield. Mondelez has also increased its dividend for 14 consecutive years following its spin-off from Kraft ( KHC -2.01% ) .
Second, risk-averse investors could find Mondelez's aforementioned defensive qualities attractive. As the company told analysts earlier this year, "Snacking is embedded in daily life." Mondelez claims the leading global market share in biscuits, the No. 2 market share in chocolates, and the No. 3 market share in cakes & pastries and snack bars. Its business should be resilient.
I suspect that some of the stocks Cohen sold in Q1 will be bigger long-term winners than Mondelez. However, buying consumer staple stocks right now probably isn't a bad idea.