엔비디아, 2028년까지 고평가되지 않을 이유
Nvidia Stock Won't Be Overvalued by 2028: My Case for Buying NVDA Today
AI 인프라 시장의 폭발적인 수요를 근거로 제시된 강력한 밸류에이션 논리는 장기적인 매수 근거를 명확히 제시하고 있습니다.
핵심 요약
엔비디아는 0.62의 PEG 비율을 통해 저평가되었을 가능성이 있으며, 이는 AI 인프라 시장의 강력한 수요에 기반합니다.
핵심요약
- 주가수익비율(P/E)은 조정된 주당순이익 기준으로 37.5배입니다.
- 2026년 8월 기준 PEG 비율은 0.62로, 이는 주가가 저평가되었음을 나타냅니다.
- 1분기 매출 성장률은 85%였으며, 2분기에는 루빈 플랫폼 출시로 97%로 가속화될 것으로 예상됩니다.
- 스페이스X는 2027년 말까지 10GW의 컴퓨팅 자원을 목표로 하며, 이 과정에서 1500억 달러에서 2500억 달러의 칩 지출이 예상됩니다.
도입
본 기사는 엔비디아의 주가 수준이 현재의 성장률을 반영했을 때 고평가되지 않았음을 제시하며, 투자자들이 단순히 주가수익비율(P/E)에만 의존하지 않고 성장률을 함께 분석해야 함을 강조합니다. 이는 엔비디아의 현재 가치 평가에 대한 새로운 관점을 제공하며, AI 시대의 기술적 우위를 재평가할 필요성을 시사합니다.
본문 1: 성장 동력과 밸류에이션 지표
엔비디아의 가치 평가는 단순히 주가수익비율(P/E)만으로 판단하기 어렵습니다. 조정된 주당순이익을 기준으로 37.5배의 P/E 비율이 존재하지만, 이 수치만으로는 회사의 성장 속도를 반영하지 못합니다. 따라서 투자자는 주가수익성비율(PEG) 지표를 활용하여 성장률을 함께 분석해야 합니다. 2026년 8월 기준 엔비디아의 PEG 비율은 0.62로 나타났는데, 이는 1 미만이라는 점이 핵심입니다. PEG 비율이 1 미만이라는 것은 주당순이익 성장이 투자 수익을 창출할 수 있는 좋은 수준의 수익으로 이어질 것임을 의미하며, 이는 현재 주가가 성장 잠재력에 비해 저평가되었을 가능성을 보여줍니다. 매출 성장률 역시 이러한 밸류에이션 논리를 뒷받침합니다. 1분기 매출 성장률은 85%였으며, 이는 시장의 기대치를 크게 상회하는 수치입니다. 또한, 2분기에는 새로운 루빈 플랫폼 출시로 인해 매출 성장률이 97%까지 가속화될 것으로 예상되어 미래 성장 모멘텀이 매우 강력함을 알 수 있습니다.
본문 2: AI 인프라 시장의 폭발적 수요
엔비디아의 강력한 밸류에이션은 단순한 기술적 성과를 넘어 AI 인프라 시장의 실질적인 수요에서 비롯됩니다. 특히 엔비디아가 주력하는 데이터센터 칩 시장은 지속적으로 확장되고 있으며, 이는 엔비디아의 비즈니스 모델이 거대한 메가트렌드에 깊이 뿌리내리고 있음을 의미합니다. 이러한 수요는 외부 고객의 움직임을 통해 명확히 확인됩니다. 예를 들어, 스페이스X는 자사의 AI 인프라 구축을 전적으로 엔비디아 칩에 의존하겠다고 밝혔습니다. 스페이스X는 2027년 말까지 10GW의 컴퓨팅 자원을 목표로 하며, 이를 위해 1500억 달러에서 2500억 달러에 이르는 칩 지출이 예상됩니다. 이는 엔비디아가 AI 시대의 핵심 인프라 공급자로서 독점적인 위치를 확보하고 있음을 입증하며, 향후 수년간 막대한 수익 흐름을 창출할 수 있는 기반이 됩니다.
본문 3: 장기 전망과 잠재적 기회
엔비디아의 미래 전망은 데이터센터 칩 시장의 지속적인 확장과 AI 기술의 보편화에 달려 있습니다. 현재의 강력한 성장 모멘텀은 단기적인 시장 변동성에 관계없이 장기적인 성장을 예측하게 합니다. 향후 몇 년간 AI 관련 컴퓨팅 수요는 계속 증가할 것으로 보이며, 이는 엔비디아의 매출과 이익에 지속적인 긍정적인 영향을 미칠 것입니다. 다만, 이러한 장기 전망을 위해서는 공급망 안정성과 기술 변화에 따른 경쟁 심화라는 위험 요소를 면밀히 관찰해야 합니다. 엔비디아의 기술적 리더십이 유지된다는 전제 하에, AI 인프라 투자 사이클이 지속되는 한 장기적인 긍정적인 흐름이 예상됩니다.
결론
엔비디아는 현재의 성장률과 AI 인프라 시장의 독점적 지위를 고려할 때, 2028년까지 고평가되지 않을 가능성이 높습니다. 투자자들은 주가수익비율 외에 PEG 비율과 같은 성장 지표를 활용하여 기업의 내재 가치를 평가해야 합니다. 향후 엔비디아의 성장은 AI 인프라 수요의 지속성과 공급망 리스크 관리 능력에 달려있으므로, 이러한 거시적 요인들을 지속적으로 주시해야 할 것입니다.
Original Article
Nvidia Stock Won't Be Overvalued by 2028: My Case for Buying NVDA Today
Nvidia ( NVDA -2.34% ) has jumped 15% since July 29, but it's not overvalued.
It's true that the stock is more expensive than the S&P 500 , trading at a trailing price-to-earnings ratio of 37.5 based on adjusted earnings per share, but investors have to consider the company's growth rate as well. Factoring that in, Nvidia is on fire.
The company reported 85% revenue growth in the first quarter, and revenue growth is expected to accelerate to 97% in the second quarter as it launches its new Rubin platform.
Nvidia's PEG ratio shows it's not overvalued
A price-to-earnings ratio tells you a company's valuation, but it's not that useful on its own. You have to consider a company's growth rate as well, and the metric that does that is the PEG ratio , which is the price-to-earnings-to-growth ratio, or the PE ratio divided by its expected compound annual earnings-per-share growth over a given period, often the next five years.
As of August 2026, Nvidia's PEG ratio was just 0.62. A PEG ratio under 1 is typically considered undervalued, as it indicates that earnings will grow to generate a good return on investment.
The PEG ratio comes with a caveat, which is that future earnings are difficult to predict, especially five years out, but there's clearly a lot of momentum behind Nvidia's growth.
Not only is revenue expected to nearly double in fiscal Q2 2027, the current quarter, but the market for Nvidia's data center chips, which make up the bulk of its business, seems to keep expanding.
SpaceX ( SPCX -1.98% ) , flush with cash after its recent IPO, said it would build its AI infrastructure exclusively on Nvidia chips. For Nvidia, that means it's earned a great customer in SpaceX, and it's a strong signal to the market that Nvidia makes the best chips. SpaceX is targeting 10GW of compute by the end of 2027, meaning it will spend an estimated $150 billion-$250 billion chips. That appears to set up a massive windfall for Nvidia.
Nvidia CEO Jensen Huang has given $1 trillion in total revenue as a target for 2026-2027, implying the company could hit roughly $400 billion in revenue this year and $600 billion in fiscal 2028, which ends in Jan. 2028.
Hyperscaler capex will support Nvidia's profit growth
In addition to the tailwind from SpaceX, Nvidia will also benefit from soaring capex spend among the four big hyperscalers, Amazon , Alphabet , Microsoft , and Meta Platforms , who are expected to spend roughly $700 billion on AI chips this year, and that number is likely to go up next year, fueling strong profit growth into 2028.
Additionally, Anthropic and OpenAI are expected to IPO soon, and that could happen before the end of 2026, though OpenAI now appears to be leaning toward going public in 2027. Those companies will be flush with cash after their public offerings, like SpaceX is now, and are likely to accelerate spending on AI infrastructure, including Nvidia chips.
Nvidia dominates the market for data center GPUs with its market share hovering around 90% share, and it has significant growth potential in the physical AI market if robotics and autonomous vehicles go mainstream.
Meanwhile, the company looks perfectly positioned to benefit from the surge in AI infrastructure coming from the hyperscalers, SpaceX, and AI start-ups Anthropic and OpenAI.
At its trailing price-to-earnings ratio of 37.5, the stock actually looks undervalued when looking out over the next few years, as earnings per share could double from fiscal 2027 to fiscal 2029 (calendar 2028).
Nvidia's valuation is lower than its growth would suggest because investors seem to be afraid of the cyclicality of semiconductors, but I think that's a mistake.
Nvidia chips that are several years old are still in use, and there are signs that the AI build-out is only in its early stages. Given that, Nvidia's profits could go a lot higher from here, and that will push the stock higher, even if skepticism remains.