핵심요약

• 과거 60년간 평균적으로 6년마다 약세장이 발생했습니다.
• 마지막 약세장은 2022년에 발생했으며, 당시 시장은 약 25% 하락했습니다.
• 현재 시장의 밸류에이션 지표인 쉴러 P/E(CAPE) 비율은 42이며, 이는 1999년 11월 최고치 44에 근접합니다.
• 2000년 약세장은 540일간 지속되었고 37% 하락했으며, 2007/2008년 약세장은 51% 하락을 기록했습니다.

도입

본 기사는 과거 시장의 역사적 패턴과 현재의 밸류에이션 지표를 분석하여 향후 2026년까지의 시장 변동성에 대한 투자자들의 경고 신호를 제시합니다. 이는 단순한 평균에 의존하기보다 과거의 주기성과 현재의 거시 경제 지표를 종합적으로 고려해야 함을 시사합니다.

본문 1: 역사적 약세장의 주기성

과거 데이터에 따르면, 지난 60년 동안 약세장은 평균적으로 6년 주기로 발생해 왔습니다. 이는 시장이 주기적인 사이클을 따른다는 점을 보여줍니다. 1929년 대공황 이후 27번의 약세장이 있었으며, 1970년 이후 10번의 약세장이 관찰되었습니다. 이러한 주기성은 시장이 장기간의 상승 또는 하락 사이클을 반복한다는 점을 강조합니다. 과거의 평균적인 주기를 따르는 것이 현재의 시장 상황을 예측하는 데 유용할 수 있으나, 실제 시장은 이러한 평균을 따르지 않는 비선형적인 움직임을 보입니다. 예를 들어, 1987년부터 2000년까지 13년 동안 약세장이 없었고, 2009년부터 2020년까지 11년 동안 약세장이 없었다는 사실은 시장의 변동성이 평균적인 예측보다 훨씬 크다는 것을 의미합니다. 따라서 단순한 평균 계산보다는 현재의 거시 경제 환경과 밸류에이션 지표에 더 집중해야 합니다.

본문 2: 현재 밸류에이션과 위험 신호

현재 시장은 2022년 약세장 이후 거의 4년 동안 상승 랠리를 이어왔으며, S&P 500 지수는 7,757이라는 사상 최고치를 기록하고 있습니다. 그러나 이러한 상승세에도 불구하고, 시장의 밸류에이션은 과거의 최고 수준에 근접하고 있습니다. 쉴러 P/E 비율은 현재 42로, 이는 1999년 11월에 기록했던 최고치 44에 매우 근접한 수치입니다. 밸류에이션 지표는 시장의 과열 가능성을 나타내며, 이는 과거의 역사적 최고치와 비교할 때 잠재적인 조정 위험을 내포합니다. 특히, 과거의 극단적인 약세장 사례들, 예를 들어 2007/2008년 약세장에서 51%의 시장 하락이 발생했던 것처럼, 현재의 밸류에이션 수준이 과거의 극단적인 조정이 발생할 가능성을 시사합니다. 이는 현재의 상승 추세가 지속되기 위해서는 밸류에이션 조정이 필요할 수 있다는 점을 의미합니다.

본문 3: 장기적 전망과 주의 사항

역사적 데이터는 시장이 주기적인 움직임을 보이지만, 실제 시장은 평균적인 패턴에서 벗어날 수 있음을 보여줍니다. 2026년까지의 전망은 과거의 약세장 주기와 현재의 높은 밸류에이션 사이의 괴리를 주의 깊게 살펴야 함을 의미합니다. 투자자들은 단기적인 시장 움직임보다는 밸류에이션 지표의 역사적 최고치와 현재의 경제 환경을 비교하여 장기적인 위험을 평가해야 합니다. 향후 시장은 과거의 평균적인 움직임보다는 현재의 밸류에이션 수준과 거시 경제적 불확실성에 의해 더 크게 영향을 받을 가능성이 높습니다. 따라서 2026년 이후의 시장 환경 변화에 대비하여 포트폴리오의 안정성을 확보하는 것이 중요합니다. 시장의 변동성은 과거의 데이터와 현재의 밸류에이션 사이의 불일치를 통해 이해되어야 합니다.

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원문 링크: https://www.fool.com/investing/2026/08/16/if-a-bear-market-is-coming-in-2026-what-history/?.tsrc=rss

If a Bear Market Is Coming in 2026, Here's What History Says Investors Should Do Right Now

There have been roughly 27 bear markets since the stock market crash of 1929, but most of them occurred before 1970. Since 1970, there have been 10.

So, in the past 60 years, there has been a bear market, on average, every six years. Our last bear market, defined as the market dropping at least 20% from its recent high, was in 2022, when the market fell about 25% from January 2022 through mid-October.

If you simply play the averages, it would suggest that we are due for another bear market in the next two years. Of course, the market doesn't work that way. We went 13 years without a bear market from 1987 until 2000, and 11 years without one from 2009 until 2020.

Then again, we had four bear markets in the 2000s alone, two of which were among the worst on record. The 2000 bear market ran for about 540 days, and the market dropped 37%. The 2002 bear market lasted more than 275 days and saw the market fall 33%, and the 2007/2008 bear market spanned more than 400 days and resulted in a 51% market drop, according to an analysis by The Hartford Funds.

While we won't know if the next bear market will start tomorrow, by the end of 2026, two years from now, or 10 years from now, there are warning signs that investors should heed.

We've been enjoying a nearly four-year bull market since the last bite of the bear in 2022. Just recently, on Aug. 7, the S&P 500 hit another all-time high, closing at 7,757. It's been hovering around that number since.

What's also hovering near an all-time high is the Shiller price-to-earnings (P/E) ratio, also known as the cyclically adjusted P/E, or CAPE, ratio. This gauge looks at market valuations over a 10-year period, adjusted for inflation, so it provides a broader look than the standard P/E ratio, which goes back 12 months.

The Shiller P/E ratio is currently at 42. To put that in perspective, the only time it was ever higher was in November 1999, when it peaked at 44. What followed a few months later was a bear market that lasted some 546 days.

No two markets are the same, and this market is certainly different than the one that led to the 2000 bear market, but even so, these are caution flags that should remind investors to be prepared. Here are a few things you can do to prepare.

One of the first things to do to prepare for a bear market or correction is to identify stocks in your portfolio that have abnormally high P/E ratios. For some growth stocks, a normal P/E might be 30, but an abnormal or above-average P/E might be 50 or 60. It all depends on the specific stock.

Those well-overpriced stocks are probably going to be the hardest hit when the bear attacks, so you may want to think about paring some of those positions back.

Next, make sure your portfolio is diversified, and not top-heavy in too many growth stocks or large-caps. These are the stocks that have been leading the bull market, so they may have gained greater weight in your portfolio over the years.

Diversify the stock portion of your portfolio with holdings that tend to do well coming out of bull markets, like value stocks, international stocks, small-caps , and high-yield dividend stocks. Make sure the stocks are reasonably valued and have strong, consistent earnings to support their price. Speculative stocks, or those that are overhyped without real positive earnings, could be more susceptible to a steeper drop if there is a market downturn.

For what it's worth, Vanguard's current model portfolio recommends 36% U.S. stocks and 24% international stocks. It also calls for 40% in bonds, with 28% in U.S. bonds and 12% in international bonds.

Exchange-traded funds (ETFs) are a good option in a bear market too, as they come already diversified. You may want to lean toward actively managed ETFs, as a portfolio manager can make changes to the portfolio as needed to navigate the ups and downs.

Finally, look for bargains. Bear markets are the best times to find bargains on great stocks after their prices and valuations plummet to more sustainable levels.

Source: https://www.fool.com/investing/2026/08/16/if-a-bear-market-is-coming-in-2026-what-history/?.tsrc=rss